随着美国疫苗接种进程加速，市场普遍预期，3月的美国就业人数可能会出现强劲反弹。
周五，是美国的复活节假期长周末，美国股票、黄金交易都不开市，只有债券市场交易。
摩根大通认为，如果3月非农数据大幅超预期，美债市场将崩跌，同时波动性大幅上升。
新增180万？！这是摩根大通的非农预测
在2月非农公布数据(37.9万)几乎比市场预期(19.8万)高出一倍之后，华尔街乐观预期美国劳动力市场将大幅改善，预测周五公布的3月非农新增就业人数达到65万，失业率将降至6%，每小时薪资同比增幅在5.1%至5.4%之间。
这个预测数字从表面上看就足以给通胀升温“火上浇油”，从而刺激美债收益率大幅提高，但摩根大通给出了更惊人的预测。
摩根大通在其最新的报告中，将美国劳工统计局的就业数据与其自己追踪的就业数据进行了比较。摩根大通发现三月份的数据将“特别大”，可能达到180万左右!
美债市场或遭巨震
美国金融博客Zero Hedge表示，如果周五公布的非农新增就业人数真的达到180万，那将是市场预期的近3倍，将刺激更大规模的美债抛盘，到时遭殃的就不止是美债市场了，还有股市、黄金等。
但是，由于复活节假期，周五美国股市、黄金休市，真正直接面对非农数据冲击的其实只有美债市场。
摩根大通称：
想象一下，非农数据发布后会10年期美债会怎么走：如果新增就业真的达到180万人，也就是市场普遍预期的三倍，那么市场可能看到的是10年期美债遭遇抛售，美债收益率大幅走高。
上个月7年期美债“拍卖失败”的阴影还留在投资者的脑中，但如果非农大超预期，那只不过是小巫见大巫而已。
摩根大通债券策略分析师Jay Barry警告市场，如果非农就业数据真的超出市场预料，那么一定要当心债券市场可能出现的剧烈波动：
根据我们的统计，在过去，美债收益率对就业市场的超预期变动非常敏感，而在一个有长周末的一周中，这种敏感性很容易被放大。
根据摩根大通的统计，如果非农公布的当天是一个正常交易日，通常来说，对债券收益率的影响有限，但如果是复活节假期（周五非农公布当天休市）且提前休市，债券波动率会在就业数据发布后出现明显提升。
据摩根大通的统计，通常，复活节假期发布就业数据并且债市在中午12点提前闭市的情况下，美国10年期国债的波动比正常交易日高两倍左右；若下午2点提前闭市，市场的波动大约比正常全天交易日高三倍。
其他大行怎么看？
德意志银行的预测也比市场普遍的预期乐观一些。该行认为，由于许多州开始重新开放或缩减封锁措施，预计3月非农就业人数将增加80万，这将是去年8月份以来最强劲的月度就业增长。此外，预计失业率将降至疫情开始后的最低点6.0%。
即使本次非农人数增加80万，它依然要比疫情前的非农数据少约860万。这个缺口就是美联储主席鲍威尔一直在强调的：若要修复疫情造成的经济损失，还有很长的路要走。
巴克莱分析师指出，在美国已经大规模进行疫苗接种，且新增疫情感染人数处于下行趋势的大背景下，3月非农就业表现料将录得超预期乐观的表现。在2月份劲增37.9万就业人口后，各界普遍预计在天气转暖且疫情趋于消退的大势下，3月美国非农就业或增加65万人。
荷兰合作银行表示，市场正面临通胀过高的风险，如果美联储继续保持谨慎的观点，且公布的经济数据能支撑该观点的合理性，那么在未来一到两个季度里，支持美元的热情可能会有所收敛。