百亿FOF管理人:开始步入可赚钱的二季度行情,多年以后重新审视这段时间,核心资产只是简短的波动

作者: 陈嘉懿
不认为现在应该买顺周期

于善辉是民生加银的副总经理,也是多只FOF产品的管理者。在2020年末多数FOF规模不超过10亿的情况下,他就管理了单只规模超过百亿的FOF产品,合计管理规模超过226亿元。

可以说,在规模上,大多数FOF产品的基金经理难以望其项背。近日,他在一场活动中交流了自己的最新观点,或许值得关注。

此外,民生加银一位专户的基金经理尹涛亦对市场发表了最新看法。

可赚钱的二季度行情

于善辉表示,近日开始应该能步入可赚钱的二季度行情。他也表示判断(短期)市场和街边算卦是一样的,但是有几个思考逻辑可以分享。

首先,年初的第一个季度,核心资产的抱团到瓦解到调整的幅度,已经让核心资产具备了一定的吸引力。调整幅度达到了30%,2018年也就跌了25%左右,2021年更差,不太合理。

第二,前期的估值存在结构性的泡沫。泡沫最终的消除无非就靠两点,要不然就靠时间足够长消化,要不然就靠业绩本身能够兑现或者业绩能够高增长。

4月份是年报的高度的密集的披露期,恰恰这些核心资产2021年相对于2020年的业绩增长大概能达到25~30%。

业绩的兑现期,他觉得往往可以去参与。

第三,2021年是个特殊的年份,二季度是政策的密集的要落地的期间。

此外,之前3月底银行还紧张存款,没有那么用心。大家也还没有那么强的共识,现在共识会越来越加强。

 多年以后回看,核心资产只是简短的波动

于善辉表示,2020年(市场的)涨幅更多是来自于流动性本身的推动。另外一方面很重要的、大家没有关注到的是企业微观结构的改善。

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又说要涨价,又说不会顺周期,核心资产和国债收益率哪个厉害?

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