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2021年3月24日，金科服务发布2020年业绩公告，公司全年收入33.6亿元、同增44.3%，基本符合我们的预期；毛利润10.0亿元、同增56.9%；归母净利润6.3亿元、同增69.3%，见智预期为6.2亿元。
核心经营数据来看，2020年公司在管面积增长略超预期，合约面积拓展低于预期。在管面净增3564万方至1.56方、同增29.6%，见智预期为25%；合约面积净增2861万方至2.77亿方，同比增速仅11.5%，见智预期23%。公司方面称，增速下滑的主要原因是公司对手中资源进行总体性梳理，主动退管了一些盈利性不强的项目，未来不会出现大规模退管。
见智梳理了公司的主要经营和财务数据，认为与年报前相比，公司基本面未出现明显边际变化。具体分析参见下文。
值得一提的是，公司于本次业绩会提出了“收入五年十倍”的目标，对应年复合增长率约58%，而公司17-20年的历史收入增速仅39%。高基数下还要取得更高的增长，可能吗？我们又该如何解读？我们在另一篇报告《金科服务：五年十倍到底是不是画饼？》中阐述我们的思考，如有兴趣烦请移步。仅说结论，我们认为实现这一目标难度非常大，但存在可行性，算是一个可想象的故事。
本次年报核心看点：
- 规模增长进展如何，尤其是原本较为突出的市场化外拓表现如何，是否更进一步？
- 规模拓展的同时，品质和服务能力保持得怎么样？
- 社区增值服务方面，上半年增速和毛利率双双下滑，下半年能否企稳？
- 科技服务是公司一直以来的亮点，下半年有什么突出的表现、更可感知的进展？
- 去年以来公司盈利能力居行业上游，那么这一能力是否保持，这方面的未来空间有多少？
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