德银警告称，随着经济增速见顶，美股将在未来3个月里出现回调。
德银表示，美股的涨跌与经济周期高度相关。如果以ISM制造业指数衡量经济增长，该指数通常在经济衰退结束后10—11月达到峰值。而在过去20年时间里，标普500指数的涨跌与ISM制造业指数具有73%的相关性。
德银数据显示，如果经济呈现倒V型增长（ISM制造业指数冲高回落），标普500指数的平均下跌中位值为8.4%。但如果经济在峰值处趋于平稳（ISM制造业指数在峰值处维持平稳），标普500指数下跌的中位数则为5.9%。整个下跌过程通常在ISM见顶后2周左右开始，通常持续6周左右。
这就使得ISM峰值点变成异常关键。德银表示，考虑到3月ISM制造业数据已经创37年新高，其预计ISM制造业数据将在未来3个月内见顶。
德银警告称，考虑到ISM制造业数据可能在未来3个月见顶，投资者需要削减目前的头寸。但德银同时表示，在经历初期下跌后，美股可能反弹。决定反弹的关键因素将是通胀数据是否加速以及后续美联储的反应。
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