临近上海车展，多家主机厂官宣具备高阶自动驾驶功能的新车型，华为发布的基于极狐阿尔法S的ADS自动驾驶平台在测试中展现了L4级别的量产自动驾驶能力，引发行业广泛关注。我们总结以下三点新趋势。
第一，量产车自动驾驶降维打击模式确立，自动驾驶配置军备竞赛开启。我们在2020年8月、2021年4月的多篇报告中已经对华为的自动驾驶方案作出了前瞻分析，核心观点认为在L3自动驾驶标准难以确立，功能分级模糊的背景下，使用L4级自动驾驶软硬件能力，降维实现L3级的自动驾驶功能成为华为的战略方向。以此次发布的阿尔法S华为Hi版为例，传感器端全车配置了3枚激光雷达，分别负责前向感知和两侧扫盲；6个毫米波雷达，率先采用角雷达布局；计算平台预计搭载MDC810，实现400TOPS算力，整体硬件能力与当前的L4自动驾驶解决方案相当，较行业一般水准有大幅度提升。
结合前期蔚来、智己、上汽R汽车等品牌公开的产品规划，我们认为搭载激光雷达、高算力芯片已经成为自主品牌高端车型竞争的一部分。产业链上，英伟达挑起的芯片算力竞赛愈演愈烈，华为、高通、地平线、Mobileye等芯片设计厂商都选择了主动或被动地应战；车规级激光雷达方案纷纷涌现，4D成像雷达也成为多个车型的选择，很多车型面临发布即落伍的窘境。然而，我们认为算力不会无止境提升，自动驾驶的单车感知有明确的需求标准，满足150米范围内稳定识别交通参与方即可满足自动驾驶感知要求，当前的L4自动驾驶方案已经可以接近实现稳定感知，未来行业更需要的是补充车辆交互能力，增强环境感知能力的C-V2X等技术。
第二，产业格局对智能汽车的研发并不友好，虚拟化和模块解耦至关重要。技术上，智能汽车的软硬件架构和产业格局复杂，自动驾驶、汽车通信、智能座舱、汽车电子等领域将走向深度融合，系统复杂度和开发难度显著提升。此次阿尔法S推出了5款不同的配置，意味着华为在鸿蒙平台上，实现了基于不同传感器组合、不同域控硬件实现分级的功能，在虚拟化和模块解耦的难题上迈出了关键一步，显示出极强的系统架构能力。
第三，自动驾驶成为国内主机厂迈向高端的重要契机。从定价来看，阿尔法S华为HI的基础版与高阶版分别定价38.89万与42.99万，突破了40万门槛；参考前期上汽RES33的硬件配置，我们判断该车型的高配版本定价区间也将在40万左右。在品牌力偏弱的背景下，我们认为自动驾驶和智能座舱技术将成为自主主机厂破局高端车型的关键，如长城汽车等具有强智能化技术储备的车企未来有望实现关键一跃。
投资上，我们对于华为产业链的投资保持一定的谨慎，主因中美科技竞争和华为本身极快的研发进度导致产业链整体仍具有不确定性。芯片端，华为的MDC芯片、V2X芯片均采用了7nm先进制程，长期供应可靠性存疑，即使制程回退到28nm，仍然需要较长的设计周期；传感器端，华为当前使用的96线激光雷达在设计端曾有方案变化，量产进度仍有不确定性，毫米波雷达预计2022年SOP。我们预计在量产初期，华为有可能会使用外部合作伙伴产品作为过渡，整体产业链仍有较多不确定性。产业链上，我们看好智能网联端各环节龙头中科创达、千方科技、华阳集团、德赛西威、四维图新，以及北汽蓝谷、长城汽车、广汽集团（汽车组覆盖）等核心主机厂。
本文作者：王宁，来源：申港证券，华尔街见闻对原文有删减