“定点爆破”说证伪!董承非,刘格菘一季报公布,大佬们带来以下重要投资信号

顺丰此前已被兴全基金大幅减持

4月20日晚间,董承非、刘格菘、谢治宇等大腕管理的基金一季报批量公布,许多独家投资信息就此披露。

其中,董承非和童兰管理的兴全趋势基金一季报显示,三一重工、顺丰控股早在3月31日前已经退出兴全趋势的前十大重仓股名单,此外兴全趋势还降低股票仓位约10个百分点。

此前的4月9日,顺丰控股在公布一季报业绩预告后大幅下跌。曾重仓持有该股的董承非一度被网上形容为“定向爆破””(指重仓个股频繁爆雷)。但现在看,他或是相对高位减持顺丰,避过此轮暴跌。

成长派大佬广发基金刘格菘管理产品一季报也同时披露,刘格菘此次的一季报不仅谈到了自己的市场观点和对投资人的建议,还深入解读了制造业企业在不同阶段的特征,颇为用心。

刘格菘:新一轮制造业上行周期清晰可见

刘格菘对于产业和板块的布局嗅觉业内罕见。他同时也管理着截至2020年末业内第二大的主动权益基金规模,市场关注度颇高。

在最新的一季报里他判断:新一轮制造业企业的盈利上行周期已经清晰可见。

刘格菘在广发小盘基金的1季报中还提及,从中期(2-3年)与长期(3-5年)的角度,对市场不仅不悲观,反而更加乐观

一季度,广发小盘基金配置方向以面板、光伏、动力电池、炼化、钛白粉、芯片等制造业以及医疗服务等行业为主。刘格菘认为,前述制造业行业具备明显的全球比较优势特征。

制造业发展不会一帆风顺

刘格菘在季报中也提到,制造业的发展从来不是一帆风顺的,我国制造业从基础落后到追赶先进技术再到具备全球比较优势,背后是几代企业家、工程师的不懈努力。

首先,在制造业发展的从0到1阶段,技术的探索与确立、设备引进与研发、资本投入、关键人才的到位都至关重要,这个阶段的制造业企业成长有较大的不确定性。

其次,从1到10阶段,制造业企业主要面对市场的挑战,如何扩大市场份额、保持技术领先、扩大制造规模建立成本优势是重点,这个阶段的制造业企业面临激烈的行业竞争,盈利呈现比较明显的周期特征。

再次,从10到N阶段,制造业龙头企业竞争优势已经比较明显,护城河越来越宽,市场份额稳步提升,成本、技术持续领先,产业链基本实现自主可控,逐步确立全球比较优势。进入这个阶段的制造业企业,盈利能力不断增强,盈利的周期性下降,成长性提升,估值体系或可重构。

他还表示,近几年,我国具备全球比较优势的制造业行业占比不断上升,在全球从新冠疫情中逐步走出的过程中,立足中国比较优势、需求面向全球的制造业会不断在全球复苏中受益,这些行业的龙头公司是该基金未来配置的重点方向。

增配化工

季报统计显示,广发小盘的仓位约90.84%,较上一季度的94.42%有所减少。不过,前十大占净值比约67.57%,这较上一季度的67.42%反而是略有增长。

具体到重仓股持仓来看,通威股份、吉宏股份退出前十大重仓股,而龙蟒佰利、恒力石化则新入前十大重仓股。

对比2020年年报看,龙蟒佰利、恒力石化此前未出现在广发小盘的持仓中。这也意味着这两只股票是在1季度建仓的。

董承非:均衡配置,避免了净值大幅下跌

在与童兰共同管理的兴全趋势的1季报中,董承非提到,今年一季度A股市场的波动较为剧烈,春节前依然是以去年的核心抱团资产为主线,持续上涨,而春节后开局便一路下跌,去年涨幅较大的板块整体调整也更大一些。

他维持去年年报中的观点,在一季度随着市场的上涨,逐步降低了整体仓位,坚持均衡配置,避免了净值的大幅调整。

此外,董承非认为,今年国内外经济逐步进入复苏阶段,很难判断疫情消退的时间,但是可以预见的是,像去年那样以较为充裕的流动性来支持经济的局面将在边际上变弱,因此,在基本面及估值的判断上面需要更加谨慎。

仓位有所下调,增配海康欧派

从兴全趋势基金的1季报看,该基金的仓位已经减少至67.53%。这较2020年年报的79.63%明显减少。此前,兴全趋势已经较3季报略有减仓。

从具体持仓看,三一重工、顺丰控股退出兴全趋势前十大流通股东名单,而海康威视、欧派家居则进入重仓股名单。董承非一季度的换仓动作也较为明显。

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