1、分析师态度
因为到了一季报末期，本周分析师观点都相对中性。如广发策略认为，流动性收紧阶段，维持A股整体偏震荡的判断。国盛证券也指出，自下而上精选结构的时间窗口，变局点或要到6、7月经济的线索更加明朗之后再出现。
中信策略的观点则强调，4月宏观流动性和一季报超预期，但投资者对未来内外部流动性担忧被证伪前，增量资金依旧会呈现观望状态，预计一季报后市场结构性博弈会加剧，但基本面支撑下平静期的市场波澜不惊，整体缓慢修复趋势不变。
2、本周核心议题：盘轻无基、市值下沉成为新亮点
有广发策略、中信策略、天风策略等观点都提及了中小市值或成为5-6月份的超额收益方向。
中信认为，5月进入一季报后的业绩空窗期，机构重仓股在持续反弹后压力增加，机构投研资源扩散推动“盘轻无基”个股持续重估，承接从机构重仓股中流出的资金。
天风认为，市值层面，大小盘估值比处于历史高位。交易层面，以头部成交量占比衡量的交易拥挤度处于05年以来最高位。金融监管+注册制消化小市值个股壳溢价，当前已回到13年炒作之前水平。主导增量资金持股集中度有所下滑，市值下沉进一步被市场接受。
天风证券梳理出来下面这份18年底以来逆袭的中小股票，发现都有如下特点：
1）行业层面的驱动分两类，一类是行业景气向上拉动个股业绩增长。无论是成长性驱动、周期性驱动还是事件驱动，最终都落实到企业层面的业绩改善。另一类是行业业绩稳定性特征以外，过去两年受益于市场风格而获得额外估值溢价的，最典型的就是食品行业。 2）横向比较，前20牛股扎堆的行业集中度提升幅度都不太大，其中偏周期类行业集中度还有所下降。 3）个股层面估值和涨跌幅的拆分，除食品行业不明显以外，其他无论估值贡献如何，盈利贡献能力都不差。 4）中小整体估值不高的情况下，中短期估值不必过度关注。对消费和周期行业，底部低估值可能有一定优势，但对成长行业而言几乎没有加成。 5）前20中超七成个股在过去两年进行股权激励或者回购（用于股权激励）
3、配置什么方向？
5月后，进入业绩真空期，且当前新增社融增速转负，信用环境转向紧缩，但企业盈利正处在加速改善过程中，精选个股才能获得超越同行的收益率。
性价比较高的成长主线，如消费电子、半导体设备、信息安全、军工等
因疫情受损的行业，如旅游酒店、航空等
海外需求复苏的品种，包括出口链中的汽车零部件、家电、家居、机械、建材等
以下为本周分析师详细观点：
风险提示及免责条款
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