中信证券今日发布研报，上调泸州老窖一年期目标价至310元，给予公司2021年PE估值61倍，维持“买入”评级。
泸州老窖此前最高价为今年2月18日的327.66元，近一月最低跌至182.12元。截至今日午间收盘，报收258.08元，已从低点回升41%。而按照中信证券目标价来看，意味着今年或还将有超20%的上涨空间。
对此，中信证券分析师薛缘、印高远给予以下几点原因分析：
首先，2021年一季度，泸州老窖收入增长强劲，实现营业收入50.0亿元、同增40.9%，归母净利润21.7亿元、同增26.9%。国窖、特曲和窖龄等产品动销均表现强劲，全年望实现高速增长。
其次 ，十四五”期间，公司薪酬激励机制有望逐步落地，制定了对公司高管激励与业绩挂钩的原则，并设立收入指引不低于15%增长的目标。2021Q1开门红后，动销&回款持续表现强劲、库存健康，预计2021年公司将超预期完成目标。
综上所述，中信证券认为，伴随泸州老窖品牌复兴加速和第三曲线“高光”逐步发力，公司整体规模体量望再上台阶。向重回行业前三目标加速冲刺。中信证券上调公司2021/22年EPS预测至5.09/6.45元（原预测为4.96/6.03元），新增2023年EPS预测7.88元，现价对应PE 52/41/33倍。
此外，中信证券也提到了一些风险因素，包括高端酒景气不及预期、行业竞争加剧、食品安全问题。
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