哪些行业原材料涨价传导效应更强?

来源: 江海证券屈庆
江海证券屈庆认为,目前上游产品价格提升对电子行业、化学原料及化学制品制造业的部分产品传导性较强,对其他下游行业的传导程度相对一般。

目前大宗商品涨价向下游行业价格传导的情况如何?我们统计了汽车制造业、造纸及纸制品制造业、电子行业、纺织服装服饰业、化学原料及化学制品制造业、电气机械及器材制造业、酒饮料和精制茶制造业等下游行业主要产品的价格变化,具体情况如下:

(1)汽车制造业

年初以来汽车市场价格整体呈现上升趋势,但价格绝对水平并不算高。3月GAIN市场均价为16.11万元,环比提升0.60万元(GAIN指数由安路勤发布,以车型均价为基础,各车型销量为权重,反映终端市场成交价变化趋势)。

(2)造纸及纸制品制造业

总体来看纸价明显高于去年水平,但5月以来纸价表现有所分化。其中,5月以来瓦楞纸、箱板纸价格由跌转涨,铜版纸、双胶纸、白板纸价格触顶回落,白卡纸价格基本持平。5月20日瓦楞纸价格较4月上升4.2%,同比增加37.3%。5月20日箱板纸华北主流市场价升至5050元/吨,近一个月涨幅达4.0%。铜版纸、白卡纸和双胶纸在去年12月到今年4月底价格持续上升,涨幅分别为22.9%、34.7%和20%,5月份价格稍有回落。白板纸价近期小幅下跌,近一个月跌幅为11.6%。

(3)电子行业

受原材料供应紧缺和市场需求旺盛双重因素的推动,芯片、显示器面板乃至终端产品价格普遍上调。今年以来,台积电宣布将从2021年底的订单开始取消价格优惠,相当于间接涨价;中芯国际4月后对已下单未上线的订单全全线涨价15%-30%;小米、三星、索尼等品牌4月陆续官宣上调电视产品价格,涨幅为10%到15%,调价主要原因系电视面板涨价和芯片短缺。

(4)纺织服装、服饰业

纺织行业原材料价格指数快速上涨。截至5月14日,柯桥纺织指数(总类)上涨至107.81,较年初上涨3.12%,盛泽丝绸指数升至107.54,较年初上涨3.89%,成本压力是否持续传导至下游服装服饰仍需继续观察。

(5)化学原料及化学制品制造业

近期化工多品种价格创近几年新高,如丁辛醇、醋酸、尿素、PVC等,较年初涨幅达25%-80%。上游丙烯价格居高不下,推动丁辛醇价格再创历史新高,下游DOP、DOTP、DBP等产品需求旺盛,DOP近一个月价格上涨超20%,五月中旬略有回落。

(6)电气机械及器材制造业

【机械设备】受上游原材料钢材大幅上涨影响,五月中旬中联重科、徐工、山东临工三家企业对旗下部分产品均进行了不同幅度的调价。调价产品主要涉及塔式起重机、施工升降机、装载机等以钢材为原材料的工程机械产品。

【五金机电】电线电缆价格指数上涨至113.69,较年初上升6.5%,建筑五金、电工电气、照明用具价格变化不大。

(7)酒、饮料和精制茶制造业

【乳制品】截至5月14日,主产区生鲜乳平均价为4.23元/公斤,较上周环比0.2%,同比上涨18.50%。牛奶价格12.51元/升,酸奶价格15.69元/升。

【酒类】根据京东数据,白酒、红酒价格上涨,五粮液52°价格升至1389元/瓶,较去年底涨幅8.9%,张裕干红价格升至118元/瓶,较4月份涨幅8.5%;黄酒古越龙山价格下调7.5元。

对于不同中下游行业,原材料上涨传导情况有所差异,总体来看,上游原材料价格上涨推动部分中游材料价格上升,是否传导至下游制造业有待分行业长期具体观察。目前上游产品价格提升对电子行业、化学原料及化学制品制造业的部分产品传导性较强,对其他下游行业的传导程度相对一般。

本文作者:江海证券屈庆,来源:屈庆债券论坛,有删减

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
1条评论
收藏
qrcode
写评论

icon-emoji表情
图片
1 条评论
gysungangyi
举报

应该讲讲那些行业不受影响

3
回复