5月24日深夜，港股中国生物制药季报再次点燃了疫苗股热情。
（1）反推科兴21Q1净利润约100亿元
中国生物制药21Q1收入72.43亿，同比增长16.4%，净利润19.13亿，增长118.5%，其中联营及合营公司贡献利润14.76亿元，上年同期为249万，主要来自科兴中维15.03%的权益收益。推算科兴在21Q1净利润约100亿元。
根据科兴向 WHO递交的审计材料，截止21年4月22日，科兴中维新冠灭活疫苗向全球27个国家累计发货量超27亿剂，国泰君安证券推测21Q1应该在2亿剂左右，测算灭活疫苗单支净利润在50元，净利率约40-50%，超出市场预期（二类苗普遍净利率在20-30%）。
目前科兴新冠疫苗原液车间（三期）已投产，年产能达到20亿剂，落地后业绩有望迎来爆发。
2、将会成为需要定期接种的大品种
中信证券分析指出，新冠病毒变异株同时提高了传播性和降低了疫苗有效性，考虑到目前测序渗透率较低，真实世界的突变远比我们想的要复杂，新冠疫苗大概率会像流感病毒一样需要每年针对新变异病毒进行研发，不断更新迭代。
参考 Bernstein分析师的预测，BioNTech/辉瑞、 Moderna、阿斯利康、Novavax和强生五家公司的新冠疫苗销售额将达到约385亿美元，有望获得一半以上的市场份额，全球新冠疫苗市场有望超过500亿美元。
国内而言，假设中国重点人群7-8亿人需要接种两剂看大约是15亿的需求，定价方面按均价100元每支估算，也是1500亿规模的市场。
中信建投也指出，新冠疫苗很大可能成为需要定期接种的大品种。
未来一年，新冠疫苗仍处于供给偏紧张的状态，疫苗产业链仍然有较好的投资机会。以更长远的眼光看，疫苗产业链中能够把握国际化机会、快速提升产品和技术平台能力的公司，未来有望成长为优秀的全球性公司。
此外，值得一提的是，欧盟将在7月1日开通“新冠通行证”。以方便欧盟成员国公民在欧盟境内自由流动。预计其他国家也将在随后逐步实行类似的“新冠通行证”逐步开放部分地区直至全球的自由流动。
目前国内获批紧急使用的主要有：
灭活路径的国药中国生物、科兴生物、康泰生物；
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