本文来源：指数猫 (ID:AWFintech)，华尔街见闻专栏作者
要说当今全世界知名度最高的指数，那非纳斯达克100莫属。
指数中的权重股苹果、微软、亚马逊、谷歌、特斯拉、Facebook等等，搬出哪个都是鼎鼎大名，代表着新经济的方向。
不但名气，收益也是顶呱呱。
10年5倍，年化收益18%，超级厉害。
而且，苹果、微软等等这些公司，在市值突破史无前例的万亿美元之后，至今依然保持着强大的生命力。
如果我们能在中国也找一个这样代表新经济的指数，那是不是也会很厉害呢？
最近，三个被认为可以对标纳指100的指数接连有了新消息。
5月11日，6只跟踪恒生科技指数的基金同时开卖。
6月1日，中证科创创业50指数正式发布。
6月9日，第一只跟踪中证沪港深科技100的基金将开始进行网上现金认购。
三个指数都被认为可以对标纳指100，究竟谁的成色更足呢？
从公司名气和选择范围，谁更贴近？
首先我们看看编制方案。
纳指100设立于1985年，选取在纳斯达克上市的100只左右（当前有102只成分股）非金融类股票构成，主要的特点是高科技、高成长，主要产业包括信息技术、可选消费和医疗保健等等，除了谷歌等科技企业外，还有星巴克等消费股和吉利德等医药股，而像苹果，兼具科技和消费特性。
美国本土企业之外，中国的京东、拼多多、百度，荷兰的阿斯麦尔等公司也列入其中，可以说代表了全球高科技的走势。
恒生科技指数设立于2020年7月，编制范围为港股市场市值最大的前30家大中华区（包括香港、内地、澳门及台湾等地区）科技公司，同时将公司研发能力和收入增长纳入指数调整的考虑条件。行业要求包括工业、非必需性消费、医疗保健业、金融业、资讯科技业，并公司业务与其中一项科技主题高度相关，包括网络(包含移动通讯)、金融科技、 云端、电子商贸、数码。
中证科创创业50指数于6月1日正式发布，从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业公司，包括新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业。
沪港深科技100同样设立于2020年7月，从沪港深三地市场选取100只研发强度较高、盈利能力较强并具备成长特征的科技龙头上市公司，囊括通信设施、硬件设备、软件服务、互联网和医药等细分领域。
从行业类型看，差异并不是很大，不过纳指100包括了全球的公司，来源更丰富。而三个对标指数中，沪港深科技100的选股范围相对更广，可以从A股和港股同时选择。
从权重股看，科创创业50还是更接近创业板50，以医药卫生和工业为主，唯一进入十大权重股的科创板公司，是中芯国际。
而恒生科技，更偏向互联网。
沪港深科技100，则要更丰富一点，互联网、医药、实业和消费都有。
从公司规模和名气看，恒生科技离纳指100更近，从成分股范围看，沪港深科技更贴近。
过往业绩：分段收益差别很大，稳定性均远远落后
再来看过往业绩。
时间放到5年，纳指100称冠，而恒生科技和沪港深科技100的回溯业绩也不错，年化收益都超过了20%。
但是，从近一年的业绩看，科创创业50收益率66%，领先优势非常明显。不过时间太短，无法判断是否具有可持续性。
而这个收益，实际上是创业板的公司带来的，如果看看科创50的业绩，会发现很惨淡。
再看下过去5年不同年度的业绩，就能看得更明晰了。
纳指100无论哪一年业绩都很出色，业绩很稳定，所以才能在5年年化中夺冠。
而恒生科技和沪港深科技100，整体收益也还不错，但波动很大。
而创业板50波动是最大的，在2016-2018年都有较大的下跌，2019年开始高歌猛进，但整体收益仍然不理想，而科创创业板50则与之相近。
五年间分段的最大回撤也映证了这一点。
盈利能力和成长性，都很强
通常会用ROE（净资产收益率）来评估一家公司或者一个指数对应公司的赚钱能力，意思就是股东每投入100块钱，一年能赚到多少钱。巴菲特的好基友芒格说过一句话，大意是：一只股票的长期收益率大致等同于ROE。而巴菲特则说：那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司。
这个数据纳指100遥遥领先。
24.47%，在所有指数中都是排第一的。
其中科创创业50和沪港深科技100指数都比较新，还没有得到收录，不过前者会在创业板50和科创50，应该是会接近16%，而沪港深科技100，按照前十大权重股的平均值来计算的话，是接近15%，二者相差不大。远远落后于纳指100，但超过15%都算不错。
而恒生科技就相对要更落后一些。
纳指100收入和利润规模最大，代表了全球行业地位最高的科技公司，而恒生科技和沪港深科技100规模相近，科创创业50规模最小。
从毛利率看，4个指数整体上都很高，平均超过40%，纳指100更是平均超过50%。
收入同比增速方面，沪港深科技100的平均不超过20%，纳指100平均超过25%，另外两个平均都超过40%。
估值都不低
从收入增速和毛利率来看，三个对标纳指100的指数都属于质地不错的资产。
我们再来看看目前是不是好价格。
还是这张表格，可以看出科创板市盈率最高，创业板次之，则可推测科创创业50的市盈率也比较高，应该超过70倍。
表格中没有收录的沪港深科技100市盈率和纳指100接近，也在35倍左右。
三个指数中都囊括的中芯国际，在港股和科创板同时上市，市值分别是4373.70亿人民币和1907.85亿，就是说同一个商品，在科创板比在港股贵64%，这个差距还是非常大的。
从百分位来看，纳指处于历史93%的高位，创业板也相对较高，而恒生科技、沪港深科技100、科创50指数都比较新，百分位没有参考意义。
做个笔记
小结一下。
从过去5年回测的收益看，恒生科技和沪港深科技100接近纳指100，但稳定性远远落后，波动性较大。科创创业50近两年收益狂飙，但前三年大幅下跌，波动性更大。
从公司规模和名气看，恒生科技接近纳指100，从成分股范围看，沪港深科技100贴近纳指100。
从毛利率看，三个指数都不错，距离纳指100不远。
从收入同比增速看，沪港深科技100落后于纳指100，恒生科技和科创创业50则超过。
综合来看，恒生科技、科创创业50、沪港深科技100质地都不错，但距离纳指100都还有较大的距离。
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