巴菲特的投资理念深入人心，核心是选择好生意模式的公司。
首创证券将巴老的投资理念拆解成“少、高、长、多”四大方向选好生意，去挑选电子行业中的企业，很有启发性。
“少、高、长、多”，分别是少投入、高定价、长周期、多增值。
少投入——投入少或者越往后投入越少的生意才是一门好生意。
高定价——公司提供的服务或产品有能力卖高价格、高毛利。
长周期——一个产品或服务，能够销售的时间越长越好。
多增值——通过增值服务，可以持续的向客户收费。
1、少：收入增长而资本开支越来越少
典型代表是立讯精密。
从毛利率看，立讯毛利率还是略微下降趋势，自由现金流情况也不尽如人意。
真正使立讯成为大牛股的原因是公司投入产出比（营业收入/资本开支）的增长，这个指标越高意味着“投入越来越少，产出越来越多”。
复盘过去走势来看，营业收入/资本开支这个指标与公司股价走势比较契合。
从其他财务指标来看，立讯存货周转天数下降、应收账款周转天数下降、应付账款周转天数上升，最终导致公司营业周期变短，体现了公司经营效率的提升。
此外，同行业的歌尔股份和蓝思科技也显示出了同样的特性。
首创证券指出，“营业收入/资本开支”这个指标对于当年投入当年就能实现产出的传统制造业比较有效，而不适用于需要长期投入的半导体企业。
2、有定价权维持高毛利率
第一种情况是有技术创新、能够推出新产品。最典型的是台积电、苹果公司，毛利率始终远超同行。
第二种是是高技术壁垒的绝对垄断，例如半导体光刻胶全球市场20亿美元左右，EDA软件100亿美元左右，被SNPA、CDNS垄断。
3、产品生命周期长，财务是体现为“低研发，高毛利”
“低研发、高毛利率”意味着，产品创新（变化）小，且盈利能力较强，一个产品可以持续赚钱好多年。
生命周期长可能没有一个产品能比得上白酒，最典型的企业茅台，其研发费用率只有0.3%，而毛利率高达91%。
电子行业中也有一些细分品类符合这个特点。
例如，三环集团的陶瓷元件，每年技术创新少，相同的原料可以以很小的创新和成本，为各式手机提供产品；
例如斯达半导体的IGBT模块，每年大创新较少，一旦在汽车上使用就能保持多年供货量，一个产品可以吃很多年。
首创证券筛选出了一批，符合“低研发、高毛利率”的电子企业。
4、从卖硬件到卖软件和服务
典型代表是苹果。
从2015年-2020年，苹果股价涨了430%，而收入只增长了17%，净利润只增长7%。
股价的增长主要来自估值成长，而估值成长的核心推动力是，苹果从一家硬件公司，转变为软件和服务提供商。
更高毛利率的服务占比提升，明显推动公司的ROIC。
国内企业转型代表是小米和海康威视。
①虽然芯片和操作系统比不上苹果，但小米集团也在努力加大服务业务的收入占比。
②海康威视也早已不是传统硬件公司，从年报中提及“软件”的次数越来越多，同时从财报中看，毛利率已经远超过电子行业、计算机行业整体毛利率水平。
