中证500指数基金挑选指南

来源: 指数猫
131只基金该怎么选,已经帮你整理好了

本文来源:指数猫 (ID:AWFintech),华尔街见闻专栏作者

上一篇我们谈了中证500指数的投资价值,这篇我们具体来聊聊到底选哪只基金。

跟踪中证500指数的基金数量仅次于沪深300,境内跟踪沪深300的指数基金有153只,跟踪中证500的有131只。

但从规模上两者的差距就比较大了。

根据最新的数据,跟踪沪深300的基金规模达到2629亿元,在所有指数基金中占比14.5%,而中证500的跟踪规模是920亿元,占比5%,只有沪深300的三分之一

我们留意到一个现象,2019年和2020年是主动基金的超级大年,很多主动基金的净值直接翻倍了,管理规模上了一级台阶,甚至出现了单只超千亿的主动基金。在这种效应下,沪深300和中证500的跟踪基金规模逐年下滑

这也意味着A股市场上,机构投资者的占比在提高,很多股民在“炒股不如买基金”的感召下,将钱交给专业机构打理。

我们相信随着A股机构占比的提升,信息差得以消弭,指数会越来越难以跑赢,正如美股市场发生的一样

(图片来自中国基金报)

我们先把131只中证500指数基金初步筛选一遍:

  • 删掉成立时间不到1年的,基金太新不足以考察历史业绩;

  • A类和C类中只选取A类,去掉C类基金方便统计;

这样131只基金就只剩下42只,其中指数基金25只,增强型指数基金17只

再来看看挑选指数基金的五大原则:

1,跟踪误差足够小。指数基金跟主动基金最大的区别在于,指数基金完全复制指数,基金经理只需要确保基金能尽量跟着指数走就可以了,跟踪误差是衡量这种拟合程度的关键指标。误差越小,证明这只基金运作的越好。

2,费率足够低。既然大家都是“抄作业”,谁更便宜,优势就越明显。指数基金之父约翰伯格曾说,成本是基金投资回报高低的决定性因素。

3,在满足以上两个条件的情况下,优先选择成立时间早、规模更大的指数基金

4,如果是场内基金(ETF),流动性也是关键指标。在任何你想要买卖的时候,市场都能有充足的流动性让你完成交易,是一切存在的前提。这一块,我们选择日均成交量来观察。

5,如果是增强型指数基金,我们还需要考察超额收益、回撤控制和信息比率。

买增强型基金图的就是能稳定获得超越指数的增强收益,在指数涨的时候能涨更多,跌的时候能少跌甚至不跌,信息比率则代表承担一单位的风险,能获得的收益,数值越高越好。

按照这几个条件,我们先来盘一下25只指数基金的表现。

其中,14只场外的指数基金(包括LOF基金)里,有4只成立十年超过10年,有5只规模超过10亿元,按照跟踪误差从低到高排序如下。

从关键的跟踪误差指标来看,南方中证500ETF联接基金的跟踪误差最小,只有0.13%,其次是广发中证500ETF联接和华夏中证500ETF联接。

但这三只基金的费率都不算最便宜,考虑到很多平台都对申购费打1折,算下来只有0.08%-0.12%,差距不大,赎回费也会在持有1-2年后完全免费,我们没有将这两项算进表格。

在跟踪误差小于0.2%的基金中,易方达中证500ETF联接和嘉实中证500ETF联接是费率最低的,管理费+托管费只要0.2%,而上面提到的三只基金是0.6%。

很多人对费率的高低没有概念,我们来计算一下:

如果持有1年,金额是10万元,那么0.2%的费率就是200元0.6%的费率对应的就是600元,要多付400元但如果投资的金额不大,指数基金手续费的差距其实并不大。

主动基金就不一样了,如果是持有主动基金,管理费+托管费一般是2%,那么相应的手续费就是2000元

这一比较,是不是突然发现指数基金是真的便宜,持有一年的手续费只有主动基金的十分之一

五只基金中,南方的这只规模遥遥领先,成立的时间也最长。

再来看下场外的ETF基金,11只基金中,日均成交量最高的分别是南方中证500ETF,华夏中证500ETF和嘉实中证500ETF,根据日均成交额从高到低排列如下:

这么一看,南方基金几乎是称霸了中证500指数基金,ETF的规模超过300亿元,比第二名的华夏高出十倍,两只基金的成立年限都超过8年,是市场最老牌的几只中证500ETF。

日均成交额超过1亿的ETF中,南方规模最大,跟踪误差最小,而嘉实的这只基金则费率最低,只有0.2%,而南方是0.6%。

毕竟鱼和熊掌不可兼得啊。

更看重费率,还是更看重跟踪误差和规模,大家各取所需。

最后我们再来分析一下增强型指数基金。

17只入选的增强型指数基金中,过去五年每一年都取得了超越中证500的收益,取得超额收益的概率达到100%。

今年到目前为止,有两只基金却跑输了基准,分别是申万菱信中证500增强和南方中证500增强,比基准指数分别低了3.8%和2.5%,考虑到今年还有半年的时间,这两只基金并没有被剔除出表单。

2020年的超额收益冠军是天弘中证500增强,在2018年和2016年都录得同类中的第一名,成立时间接近6年,仅次于老牌的富国中证和建信中证。

富国和建信两只基金规模已经超过了40亿,最近三年的超额收益在所有基金中排在靠后的位置,这也印证了我们上次提到的一条规律,增强基金的规模越大,打新带来的增强效益就越弱。

天弘目前规模是8.42亿,从长期来看,这只基金的表现是不错的。

除了天弘,长信、国投瑞银、浙商、博通和中金公司的中证500增强指数最近两年的表现也都比较突出,在表格中用红色字体标注出来了。

今年到目前为止跑的最好的是华夏中证500增强,但成立时间比较短,还不到两年,也没有2020年的业绩供参考,我们可以再观察一段时间。

如果我们将回撤控制纳入考量范围,用信息比率来衡量每一单位风险所带来的收益,排名又出现了一些变化:

从近一年、近三年和近五年这三个维度来看,浙商中证500是表现最好的基金,其次是国投瑞银、天弘和博道。

而通过对费率的排序,我们发现浙商、中金和天弘的费用是最便宜的,浙商的管理费和托管费加起来只有0.6%,中金是0.65%,天弘是0.7%,博道相差也不大,是0.85%。

OK,到此为止我们关于中证500的跟踪基金已经梳理完毕,大家更喜欢哪只呢?欢迎在评论区跟我们交流。

接下来我们会谈谈如何投资越南,以及如何通过美林时钟帮助我们进行大类资产配置

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