摘要
自6月中旬以来，关于国储抛储的传言便开始影响市场。而在6月16日国家粮食和物资储备局发布明确公告称将会对有色板块中的铜、铝、锌品种进行分批投放。
由于此次抛储将会直接抛售给有色金属加工生产企业，而观察铜、铝、锌三大有色金属品种开工率情况可以发现，多数初级或是终端企业的开工率在6至7月间呈现由2季度旺季朝着3季度消费淡季的过渡期间，而在这样的时间点选择抛储，或将使得上述有色品种在短时内出现较为明显的供过于求的格局，可见对于控制工业品价格的决心相对较大。
在库存方面，参考往年经验，此后的两月间同样应当是自此前旺季去库由淡季累库转折时间点。并且今年由于此前有色金属诸品种价格呈现相对高企，使得下游畏高拒采的情绪较重，因此部分品种去库也并不及以往那般顺畅，而在目下抛储传闻被证实的情况下，此后去库或将更为艰难。
综上所述，在目前传统旺季朝着淡季转折的时间点，国储进行抛储操作无疑将会对于有色金属相关品种形成较为明显的打压，倘若再结合下半年全球范围内央行当下宽松货币政策导向有所改变，那么届时对于有色金属的威胁或将更加明显。
国储抛储影响简述
自6月中旬以来，关于国储抛储的传言便开始影响市场。而在6月16日国家粮食和物资储备局发布明确公告称将会对有色板块中的铜、铝、锌品种进行分批投放。投放面向有色金属加工制造企业。
不过目前尚未对于抛储细节做明确描述，而针对上述品种，历年收储情况大致如下所示：
由于此次抛储将会直接抛售给有色金属加工生产企业，而观察铜、铝、锌三大有色金属品种开工率情况可以发现，多数初级或是终端企业的开工率在6至7月间呈现由2季度旺季朝着3季度消费淡季的过渡期间，而在这样的时间点选择抛储，或将使得上述有色品种在短时内出现较为明显的供过于求的格局，可见对于控制工业品价格的决心相对较大。
在库存方面，参考往年经验，此后的两月间同样应当是自此前旺季去库由淡季累库转折时间点。并且今年由于此前有色金属诸品种价格呈现相对高企，使得下游畏高拒采的情绪较重，因此部分品种去库也并不及以往那般顺畅，而在目下抛储传闻被证实的情况下，此后去库或将更为艰难。
综上所述，在目前传统旺季朝着淡季转折的时间点，国储进行抛储操作无疑将会对于有色金属相关品种形成较为明显的打压，倘若再结合下半年全球范围内央行当下宽松货币政策导向有所改变，那么届时对于有色金属的威胁或将更加明显。
本文作者：华泰期货研究院新能源&有色组，来源：华泰期货研究院，原文标题：《【华泰期货有色金属点评】616国家抛储铜铝锌点评》