分析师点评美联储:美股盛宴越来越接近终点

作者: 方凌
美联储鹰派讯号的出现,让越来越多的投资者担心,美股当前的繁荣将面临负面压力。在一些分析师看来,美股的那些高估值板块可能首先受到考验,更有人认为,酒醒时分,“接着奏乐接着舞”时代结束了。

被称为“五年来最重要”的这场美联储会议上,尽管美联储未提及缩减QE,不过释放了两年后、即2023年较有可能加息不止一次的信号。

美联储鹰派讯号的出现,也让越来越多的投资者担心,这可能给会给美股当前的繁荣增加压力。这也让市场提高了警惕:当美联储的“指挥棒”改变了方向,美股的好日子到头了吗?

加息压顶之下,隔夜美股已经率先做出了反应,三大指数集体刷新日低,道指一度跌超380点,标普跌幅曾达1%,纳指一度跌1.2%。最终,三大指数连续两日集体收跌。

市场对美联储的负面反应不仅体现在主要指数上,也体现在下跌的股票数量上。巴伦周刊援引FactSet data显示,标普500指数中有77%左右的股票下跌,显示投资者确实对此感到担忧。

彭博整理了一些分析师的观点,在一些分析师看来,美股的那些高估值板块可能首先受到考验。在通胀持续上升的背景下,如果借贷成本上升,那么这些高估值板块可能更难以证明其估值的合理性。

Evercore ISI投资组合战略主管Dennis DeBusschere认为,整体来看科技蓝筹股将受影响不大,但是美联储太多的转变对于投机类科技股来说将是负面的。

此外,在Brown Advisory固收主管Thomas Graff看来也是如此。他表示,一些股票投资者认为美联储将允许通胀无固定期限地高于2%,或者是近期疲软的就业数据会在某种程度上改变美联储关于中期轨迹的看法,但是“我们今天看到的是,美联储牢牢坚持了自己的平均通胀目标框架”。

Pacific Life Fund Advisors资产配置主管Max Gokhman的观点是,美联储的点阵图代表了美联储对未来的预期,而不是股票投资者的预期。

市场的反应通常是我们预期到的:股市下跌,美债收益率上行,但是再深入思考,令人惊讶的是价值股下跌幅度大于成长股——通常而言成长股受到加息的打击更为严重。

除了国外分析师,太平洋证券固收分析师陈曦也持类似的看法。

他在《酒醒时分,“接着奏乐接着舞”时代结束》这篇最新研报中表示,尽管本次会议没有明确缩表(taper)、加息,但美联储确实超预期鹰派,让人不禁想起了美联储前主席威廉·马丁的经典名言:“在宴会渐入佳境时拿走酒杯”。

酒醒时分,美联储长期宽松预期、“再通胀交易”都结束了。

股、债、商三杀,美元是唯一受益者。

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4 条评论
金刚bill
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鲍威尔并不疯狂。还是跟着经济就业通胀的数据在说话。

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猫死人123
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一看标题我以为今年是2023年呢

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临风
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一惊一乍

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见闻用户
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是2023年前2次吧

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