6月22日，医疗器械板块异动大涨，港股龙头爱康医疗大涨30.67%，A股龙头大博医疗涨停，三友医疗、诚益通等纷纷跟涨。
消息面上，6月21日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布了《国家组织人工关节集中带量采购公告（第1号），此次针对的高值耗材品种为初次置换人工全髋关节和初次置换人工全膝关节。
国泰君安对此表示，此次带量采购方案中选率好于此前预期，淘汰比例低于预期，最高限价预计亦好于此前悲观预期，预计老龄化趋势下骨科龙头有望继续保持稳健发展。
什么是带量采购？
带量采购，是国家组织药品集中带量采购的简称，可以理解为大型“团购”或“拼团”，再直白一点，就是国家以相对较低的价格一次性向药企购买比较多数量的药品或者医药器材，供大家使用。
它采购的主要对象是成熟的仿制药和医疗器械产品，重点是促进同质化产品的降价，从而让普通人民群众都能够以比较低廉的价格用上质量更高的药品。
一般来说，纳入集采的医用耗材品种，多为使用量较大、价格较高、对医保基金造成较大压力的产品。
而根据唯医骨科数据，50岁以上人群中约有50%的人患有骨关节炎，75岁以上人群中约有80%患有此病。2018年我国关节置换例数58.81万台，其中髋关节置换和膝关节置换分别为39.65万台和19.16万台。目前国产人工关节价格从几千元到万余元不等，其中陶瓷髋关节（尤其是粉陶）价格较高。
基于此，国家将人工关节选为第二批医用耗材集中带量采购对象（第一批是心脏支架）。
随着第七次人口普查数据出炉，中国人口老龄化问题得到进一步重视，目前被纳入集采的心脏支架、人工全髋关节、人工全膝关节的使用群体更多都为老年人，一定程度印证了国家集采的必要性。
第二批医用耗材集采方案好于此前预期
参考第一次医用耗材集采，心脏支架价格从1.3万元直降至700元左右，降幅超过90%，所以市场此前预计第二次医用耗材集采中人工关节的价格也将出现较大降幅，将对相关公司造成较大负面影响。
但现在集采方案正式公布后，相比此前征求意见稿，正式稿明确了分组细则及中选率，中选率好于预期，淘汰比例低于预期，最高限价预计亦好于此前悲观预期，所以医疗器械今天板块大涨。
1）分组按产品类型以及医疗机构需求量分组，未区分国产进口，有利于国产规模化企业进口替代。
2）企业先选择申报产品类型，医疗机构再填报需求，充分尊重临床需求和企业的自主选择。
3）从中选规则来看，机构报量时，由于关节本身集中度相对较高，头部企业临床使用较多，中金预计行业前9家的市占率已接近85%，因此预计进入A组的头部企业数量有限，淘汰率低；B组相对竞争激烈；但整体淘汰率均较低，大幅降价动力小。
政策不改长期产业趋势，创新高耗龙头有望持续稳健发展
国泰君安表示，近期国家组织人工关节类医用耗材集中带量采购方案、创伤十省联盟方案设计均好于预期，方案设计兼顾产业可持续发展。现有政策不改高耗行业产品渗透率提升*国产替代*集中整合*产品升级的长期产业趋势，创新高耗龙头有望持续保持稳健发展，维持对爱康医疗、威高股份、大博医疗、微创医疗的增持评级，受益标的：康基医疗、三友医疗。