核心观点：在减排目标指引下，分布式规模或将成为我国未来光伏装机空间的最大变量。从行业发展阶段来看，BIPV当前供需条件成熟，供给方技术和产能均已到位。2030年中国建筑可安装屋顶BIPV总装机空间有望达到662~745GW，对应投资规模约3万亿。
什么是BIPV？
BIPV（Building Integrated Photovoltaic），即建筑光伏一体化，是一种将太阳能发电设备集成到建筑和建材上的技术，属于分布式光伏电站的一种类型。BAPV（Building Attached Photovoltaic）概念的出现主要是为了区别于BIPV，实际上BAPV就是已经发展多年的屋顶分布式电站及其简易变形。
BIPV相对于BAPV最大的区别在于光伏和建筑相结合的一体化程度更深，BAPV从本质上来说电站属性更加突出，而BIPV组件虽然具备光伏发电性能，但基础属性上是一种建筑材料。 因此除发电性能外，建筑标准、产权划分等方面是BIPV面临的主要问题。
但因为BIPV的建材属性更突出，其在建筑上的应用场景也更加丰富，除了BAPV也可以用的平屋顶、斜屋顶、幕墙外，透明采光顶、遮阳棚等应用场景都可以安装BIPV 。
从产品特性来看， 对于新增建筑，无论是从成本、还是美观角度来说，BIPV都具备显著的优势。 对于存量建筑，BAPV和BIPV各有千秋，共享市场。
随着光伏发电技术日臻成熟，光伏玻璃钢化技术不断提升，组件厂与建材厂的磨合升温，长期来看，在光伏建筑一体化领域，BIPV是确定性的发展方向。
市场仍是一片蓝海
BIPV并不是一个新概念，自国内第一个BIPV项目落地至今已过去了15年，但在当下时点BIPV市场仍是一片蓝海。
目前国内的BIPV系统严格来说仍然是分布式光伏电站的变形，并没有真正地做到光伏建筑一体化。 成熟的BIPV产品需要光伏电池片与建材更加紧密的结合，形成完全一体化的建材产品，典型代表是特斯拉的光伏屋顶瓦片Solar Roof，直接将电池片作为瓦片安装在屋顶上。
但这样会牺牲必要的组件表面积，失去了钢结构的辅助，对组件本身的耐候性、安全性、防水性、防火性等要求也会更高，同时由于需要完美匹配建筑结构，组件产品的定制化程度很高，难以形成规模化标准生产，且成本偏高。
在我国当前电价水平下，短期内不具备盈利能力。 在很长一段时间内仍需要组件厂与建材厂进行合作，来覆盖这片蓝海市场 。
标准制定还差临门一脚
在光伏行业，中国无论是技术水平还是产能储备都走在全球前列；在建材行业，幕墙和钢结构企业的技术经验、产能建设、市场渠道方面也早已做好了充分准备。
目前供给端不对行业发展造成限制影响，可以催化BIPV这个新兴行业快速打开的因素主要有两点：一是国家政策引导；二是行业标准完善。
我国限制BIPV推广的标准化问题主要体现在两方面：一是BIPV自身产品性质、产权划分、技术标准；二是装配式建筑相关构件、设计标准 。
BIPV从生产、建设、运行再到拆除，是一个设计多方主体的过程，产权划分模糊延后了商业模式的建立。 同时BIPV本质上是建材，但又与建材有区别，因此需要一整套全新的行业标准来对产品技术做出相关规定。
标准化工作在多年以前行业诞生之初就以启动，但目前仍不完善，以及部分标准涉及到发布日期和实施日期的滞后性，导致行业发展速度延缓。
行业空间取之不尽用之不竭
尽管行业标准存在滞后，但是需求市场已做好准备随时为行业打开庞大空间。
BIPV在项目收益上已具备大规模建设的可行性，存量建筑将是我国未来中短期内BIPV的主要增量市场。
申港证券测算表示，中国国内工商业及公共建筑屋顶面积存量200亿平，平均每年新增7~8亿平，考虑BIPV在新增建筑中渗透率逐年提升至2030年15%，存量改造比例1%。2030年建筑可安装屋顶BIPV总装机空间达662~745GW，对应投资规模约3万亿。
综合考虑市场空间、降本速度、行业发展进程等因素，预计2021年BIPV装机0.9~1.2GW，2025年26.4~41.3GW，5年复合增长率130%，2030年54.6~75.4GW，10年复合增长率57%。
国家政策扶持尚未明确
目前BIPV领域，在减排目标的推动下，国家层面仅有鼓励性政策，缺少配置比例、补贴标准等更明确的指引。
申港证券分析认为，碳减排不会直接刺激建筑行业增加BIPV配置比例，但催生政策要求的可能性很大。
“3060”双碳目标的政策刚性不断加强，建筑行业在目前节能措施下预计将在2040年碳达峰，落后整体标准10年。
减排压力不仅将推动行业加快制定相关标准，同时建筑作为占全国碳排比例20%以上的行业，将得到国家减排举措的重视。从紧迫性角度考虑，2021年有很大的概率会陆续出台相关扶持政策。
回收期有望减少0.4-2年
申港拆解计算认为，在当前价格水平下，不考虑补贴情况，全国平均BIPV屋顶项目的投资回收期9~10年，若组件价格回落至1.4~1.5元/W的合理水平，则全国平均投资回收期将下降至8~8.5年。
碳交易将带来潜在额外收益
BIPV作为建筑的构成部分，发电带来的碳减排量可转换为碳配额在碳交易市场上进行出售，由此获得的交易收入可作为BIPV项目收益的一部分，贴现折算到项目建设初期对投资成本的减免。此外虽然单个BIPV项目只能享受一项地方补贴政策，但补贴可以与碳交易收入相叠加，获得额外收益。
申港证券计算表示，减排量参与交易的比例在40~80%的可能性较大。在不同碳交易价格下，项目可获得0.25~0.52元/W的单位投资成本减免。
BIPV市场空间2022年超百亿、2023年大爆发
申港证券表示，中国BIPV市场在供给端已具备规模化上量的条件，需求端即使在无补贴加持的情况下投资回收期也可控制在十年以内，市场供需条件成熟。
在一般性情况下，其预计BIPV市场空间将会在2022年超过百亿，2023年起行业迎来大规模爆发。
其建议关注三个方面的行业消息：针对BIPV终端产品各方面性能的行业标准发布；碳减排目标下，国家对光伏建筑一体化相关政策要求，包括项目补贴、配置比例、示范项目工程启动等；建筑行业加入全国碳排放交易市场。
本文作者：申港证券贺朝晖、李灵雪，原文标题：《BIPV：万事俱备 一触即发》，华尔街见闻有所删减
