7月1日，明月镜片发布科创板上市招股说明书（上会稿），公司将于7月8日首发上会。在去年7月提交上市申请后，明月镜片已经历三轮上市审核问询。
明月镜片表示，公司拟将募集资金用于高端树脂镜片扩产、常规树脂镜片扩产及技术升级等项目的建设。
线上成镜毛利率超9成
招股书显示，明月镜片是一家综合类眼镜镜片生产商，拥有“明月镜片”的品牌，其业务涵盖树脂原料的研发、生产及销售，镜片光学结构、光学膜层及功能化镜片的研发及设计，树脂镜片大规模工业化生产及个性化定制生产，镜架设计及成镜的生产、销售。
在市场规模方面，招股书援引调研机构Euromonitor International数据称，中国眼镜产品市场规模已从2014年的644.89亿元增长至2018年的833.28亿元，年均复合增长率 为6.62%。该机构预计到2023年，国内眼镜产品市场规模将突破1000亿元，达到1004.67亿元，2018-2023年年均复合增长率达3.81%。
在公司营收方面，招股书显示，2018-2020年，明月镜片营收分别为5.09亿元、5.53亿元和5.39亿元，同比增速分别为8.46%和—8%；归母净利润分别为4407.19万元、6592.46万元和6345.27万元，同比增速分别为49.6%和—3.74%。公司表示去年营收及净利润增速下跌主要系去年国内疫情影响所致。
镜片售卖是明月镜片的主要收入来源，2020年公司镜片售卖收入达到4.36亿元，占总营收的81.04%；卖成镜的收入为4956.43万元，占比9.21%。
在毛利率方面，2018—2020年公司主营业务毛利率分别为44.78%、51.24%和55.40%。
其中镜片业务对主营业务毛利率的贡献最大。2018—2020年度，分别贡献了40.95、43.73和45.89个百分点，其次是原料业务。成镜业务毛利贡献增长较快。其他业务对主营业务毛利率的贡献较低。
招股书披露，明月镜片经销模式主要包括自营模式、经销模式、直销模式、代销模式四大类。
值得关注的是，在电商自营和线下体验店销售渠道下，公司镜片产品毛利率都超过了90%。
招股书数据显示，2020年明月镜片的电商自营镜片的单价为175.43元/片，单位成本为14.56元/片，毛利率为91.7%；线下体验店销售的镜片的单价为101.16元/片，单位成本为9.96元/片，毛利率为90.16%。公司称两种渠道下的客户为终端自然人消费者。其作为上游镜片生产商，可以获得零售端的高溢价定价权，从而获得较高的毛利空间。但相关自营销售渠道营收占比较小。
公司成镜线上销售也成类似特征。招股书显示，2020年，其电商自营渠道的成镜的平均单价为259.99元/副，平均单位成本为73.27元/副，毛利率为71.82%；而其线下直销批发渠道的成镜的平均单价为63.1元/副，平均单位成本为45.99元/副，毛利率为27.11%。
但较高的毛利率并没有为公司带来较高的净利率。数据显示，公司2020年净利率仅为15.11%，而同期销售费用率、管理费用率分别为20.87%和12.31%。销售费用率呈逐年上升之势。
明月镜片解释称，为巩固品牌知名度，发行人报告期内持续投入大量广告费，造成销售费用率高。作为拥有自主品牌的国内知名企业，发行人较高的销售费用率符合行业实际情况，同时也是发行人品牌知名度较高的行业定位的具体体现，由于销售费用率较高造成的销售净利率较低具有商业合理性。
股权方面，在经历数轮股改后，明月镜片控股股东明月实业直接持有公司73.45%的股份。公司实际控制人为谢公晚、谢公兴和曾少华（谢公晚妹妹的配偶），前两者为兄弟关系。
