中国证券报记者从7月8日召开的“高盛2021上半年中国宏观经济暨资本市场动态回顾及下半年展望媒体电话会”上获悉，高盛对中国经济增长充满信心，预测二季度实际GDP同比增长7.5%，全年同比增长8.5%。
谈及中国市场投资策略，高盛看好传媒及零售等长期增长的板块，建议关注以交通运输及能源为代表的部分周期性板块。值得关注的是，2021年外资持有A股比例有望创历史新高，北向资金今年以来买入较为强劲，受到市场持续关注。
中国股市正处于企业盈利主导增长期
高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，放眼于市场周期，中国股市正处于企业盈利主导的增长期，预计企业盈利将在今明两年分别增长23%和15%，并推动指数继续上行。宏观模型预计中国股票市盈率将在2021年年底到达15.8倍。
从行业配置角度来看，刘劲津表示，成长型股票自五月中旬起重新跑赢价值型股票，但投资者下半年应均衡配置成长型、价值型股票。具体而言，高盛看好传媒及零售等长期增长的板块，建议关注以交通运输及能源为代表的部分周期性板块。此外，消费板块迎来复苏，餐饮、旅游等行业成长空间较高。预计宏观政策将在下半年逐步宽松，基建板块也将迎来成长空间。
“2021年外资持有A股比例有望创历史新高，北向资金今年以来买入较为强劲，受到市场持续关注，但海外公募基金对中国股票的配置处于历史低位。”刘劲津分析。他表示，近两年，海外投资人配置A股风格发生了明显改变，逐渐从以被动型配置A股为主，向包括主动型配置、被动型配置等在内的多元化配置转变。
预计二季度中国实际GDP同比增长7.5%
高盛首席中国经济学家闪辉在8日的电话会上表示，下半年预计决策层将加大支持力度，特别是通过财政政策，以抵消出口推动力减弱的不利因素。高盛预测，二季度中国实际GDP同比增长7.5%，全年同比增长8.5%。
在分析了下半年经济增长预期时，闪辉总结了中国目前实施的四方面经济政策。
“货币和财政政策方面，在去年年底时预计政策利率在2021年将不变，这一观点没有改变。预计下半年财政支持力度会增加。”闪辉表示。
她分析，大宗商品价格和人民币政策方面，在5月上中旬，煤炭和钢铁等上游大宗商品价格上涨15%-20%。政府就此推出包括边际供应放松、释放战略储备和遏制投机活动等举措。清晰举措下，人民币升值速度有望放缓。
风险管理政策方面，总体而言，系统性风险较低。随着新冠疫情得到控制，政府在2020年下半年将政策重点从危机管理转至风险管控方面，这一政策优先性模式一直延续至2021年全年。信贷市场方面，信托贷款、消费贷款和地方政府融资平台贷款正在适应新的法规。
长期政策方面，“十四五”规划明确了关键的长期社会和经济目标，近期三孩生育政策、发展保障性租赁住房政策、关于推动公立医院高质量发展等措施将支持人口增长、促进消费和改善人民福祉。
本文来源：中证网
