见识过头部巅峰，也走过少有人走的路，或许才能诞生真正经得起考验的业绩。
韩广哲是年内的一个新星。截至6月30日数据，他管理的金鹰民族新兴，以超过53%的收益率雄踞主动偏股基金的“第一名”。
仔细研究还会发现，韩广哲管理第一只基金的时间并不算晚。2012年就有过管理公募基金的经验，其后他大部分时间在券商管理自营，个人业绩表现“隐在幕后”了。
直到2019年，他才回到公募行业，一出手就颇为亮眼，2020年上半年业绩冲上行业前列。至2021年7月2日，他管理的4只基金全部在同类基金排名的前列，管理时间较长的金鹰改革红利基金同期排名前2%。
韩广哲的投资组合相对集中，行业亦相对集中，这是他投资体系深思熟虑的结果，代表了他对当今社会的认知，而不是一味的进取。
他对行业大的“景气”尤其重视，在他看来，没有投资者可以忽视行业赛道，行业的需求和景气走向是价值投资的“第一性”。
芒格说过，要在有鱼的地方“钓鱼”，从理念上说，韩广哲的思路在这方面和芒格完全一致，个人偏好尽量钓到大鱼。
在行业和选股方面，韩广哲有自己的“选股观”，他注重事实本身，但更强调投资必须从广袤的信息海洋中提取“核心信息”，把握事实的本质。
“搞清楚核心的80%的信息，同时尽量避纠结剩余的20%的专家才能搞懂的细节，是投资中非常重要的。
此外，韩广哲是非常善于做行业比较的，通过把握个股本质，分析行业起落，继而构建出优势的组合，是他投资的核心方法。
站在战壕里观战
快人快语，实实在在，是韩广哲在对谈中非常鲜明的特点。
他本科、硕士、博士均在吉林大学，尤其是硕博都是数量经济学专业，这是吉大在全国的领先专业，也给韩广哲打下了良好的数量方面的基础。
2007年，韩广哲博士毕业后，加盟了华夏基金，彼时是华夏基金如日中天之时，韩广哲一方面入职，一方面也成为了华夏基金和中国社科院金融所联合招收的博士后站的驻站博士后。
在第一家基金公司，韩广哲是从策略研究与中小盘新股研究做起的，博士后研究方向也是关于基金公司股指期货投资策略的专题研究。
逐渐成熟后，他开始担任组合经理，辅助机构业务（年金、专户等）投资经理的投资工作，包括提供资产配置建议，进行组合分析，与机构委托人交流等。
“当时的工作，相当于站在战壕里目睹着基金经理们战斗，对我后来的投资帮助很大”，韩广哲总结说。
小试牛刀基金管理
2011年，韩广哲“转会”银华基金正式开启个人的投资生涯。
2013年后的五年多时间，韩广哲加盟了信达证券，出任投资业务总监等职务。
这段时间里，他对投资的理解更加深刻，包括更深刻理解了相对收益和绝对收益的打法的区别，锻炼了资产配置的本领，这些进步都作用到日后的公募基金管理中。
2019年6月，韩广哲回到公募基金行业，加盟了金鹰基金管理有限公司。在新的平台上，他陆续接管了4只产品，其中包括今年的半程冠军金鹰民族新兴基金。
根据choice的统计，截至2021年7月2日，他2019年接管的3只基金，任职以来回报都超过了120%。他管理的产品金鹰民族新兴基金，也成为了2021上半年主动偏股的基金的“领跑者”。
锚定行业景气度最佳的行业
在过去两年多的公募基金管理中，韩广哲充分实践了自己的投资理念，其中的重要点是循着景气度这个维度去挑选行业。
无论是过去一年重点关注过的新能源汽车，光伏，疫苗、CXO等细分行业，还是2020年和2019年曾经重点关注的电子、计算机赛道，都是景气度向好，且持续向上周期至少有一年的好行业。
在这个基础上，他会在各个行业里聚焦实力比较领先的企业，后者要么是核心产品竞争力很强，要么是成本管控能力很强，要么就是管理层非常进取、能力也得到过证明，能在未来继续引领这个行业发展的公司。
也因此，从结果上观察，韩广哲管理的组合里，行业集中度比较高，阶段时间内重点持有的行业通常不会超过5个。
从定位行业生命周期着手
韩广哲过去一段时间业绩优秀，主要是因为重点行业的配置得当，买卖进出准确。组合的盈利效率高。那么这是如何做到的呢？
韩广哲透露，在找赛道的过程中，首先是定位行业的生命周期所处阶段尤为重要。
其次，是看行业的成长空间，比如新能源汽车未来成长空间就很大，食品饮料等是稳健成长。
第三，就是看行业被颠覆替代的可能性。比如，原来可能认为煤炭为代表的化石能源等传统行业被颠覆可能性不是很大，现在长远看，占比减少，逐步被替代的情况可能会越发的明显。
在中观角度发现潜力行业后，还需要做更多的研究工作，进行跨行业比较，有时候还需要从中观向下以及自龙头公司向上结合起来看。
在跨行业的比较中，有些是定性的比较，比如管理层，未来技术的演变路径，公司未来布局兑现的可能性大小；有些可能则是偏定量的比较，包括未来大概的盈利增速，行业格局的变化，市占率的提升速度等。
综合定性和定量的因素，才能有一个相对准确的想法。
而从结果来看，韩广哲的股票组合总是偏成长的。但他不是为了成长才去选这些行业，而是在他的投资体系中被挑中的各个赛道里的好公司，往往体现出较好的财务上的成长性。
个股集中度较高
此外，在个股配置上，他更偏向大市值的、竞争力领先的上市公司，因此个股的集中度也会相对较高。
韩广哲坦言他对龙头企业较为偏好。尤其是在他看好的赛道内，他通常会把仓位集中在各个细分行业的龙一、龙二（即份额最大的龙头企业）。
除非排名靠后的企业有望获得市占率的大幅提升，否则他不会选择非龙头企业。
韩广哲认为，通过对龙头企业的重点配置，组合不仅成长性有所保障。抗波动能力也有所增强，后者能更好的帮助基金组合实现出长期的净值增长。
“虽然市场随时可能变化带来产品的净值波动，但只要是优秀赛道的优质企业，净值回撤之后表现肯定会更好。”
2019年下半年的新能源汽车即是案例之一。那一年由于遭遇政策突破，各种新能源车的销量数据都在下降，加之2020年年初疫情，市场一度对新能源汽车的年销量相当悲观。
但韩广哲经过认真研究发现，新能源车的购车补贴在这个期间有所恢复，而且补贴后新能车的销量显著增长，且销量补贴提升半年后，仍然在延续成长势头。同时海外销售也远超预期。
由此，韩广哲判断国内新能源车的销售会从比较低的位置上逐步复苏，这个行业的景气度大方向也没问题。并随之对相关公司重配，这为他过去一年净值表现的立下“汗马功劳”。
搞清楚本质比纠结细节重要
韩广哲目前管理着4只基金，而每只基金的契约均有着差异，这构成了他早期管理的一个考验。
如今回望时，韩广哲认为，虽然不同契约的基金管理起来有一些难度，但也因此对个人的投资有所历练。
事实证明，“肯下功夫，多看多学，不断积累”是克服投资考验的“不二法门”。
更重要的是，在这个过程中，他认识到，有研究难度的行业很多。如果一定要钻到细节里，在很多领域会遭遇太多的细节，需要太长时间。
但其实，把这种技术细节、专业语汇搞清楚，和最终投资做得好之间未必有深度关联。更重要的是行业的本质、公司的本质想清楚。
“再深层的，技术路线行不行，产品能不能成功，这个不仅我做不了判断，我相信多数研究员也做不了这个判断。与其这样，不如想一些核心的，比较重要的80%的信息，剩下20%真需要长期积累的专家才能做的分析，索性就少做。”
从行业增速去理解估值
韩广哲看好的一些方向，都是相对高估值的，这方面他如何平衡？
韩广哲回应称，绝大部分他2020年买入的公司，在买入时估值还是可以接受，是日后逐渐进入高位区。
另一方面，公司估值是否真的高，还是要结合业绩增速能否匹配去看待。这个结论需要跨行业地去比较，才能明晰行业是否存在投资机会。
比如估值在差不多的情况下，某新能车龙头与食品饮料龙头对比看，新能车龙头的利润增速和潜在回报率在他看来明显占优。
此外，也应动态的看待行业内的个股的估值。比如在有些行业板块里，只要有一个公司公布了比较好的业绩预告，行业就会普涨，这通常也是调整行业内组合的好机会。
其三，他管理的基金有时也会出现了比较大规模的持续申购，这也是他去重新调整组合的契机。
他认为，历史上绝大多数投资者都“乐观”的时候，往往是阶段性市场比较狂热的信号，在那个时候略微减一点仓，把仓位调整到还没有涨起来的板块上，也是选择。
仍然看好新能源汽车、光伏、疫苗、CXO
对于下半年及更长远的未来，韩广哲表示看好的方向没有太大的变化，主要集中于新能源汽车、光伏，疫苗、CXO等赛道，此外还有一些细分的领域，包括制造业里的个别公司，他正在观察。
而对于市场如今比较担心的海外通胀水平、货币政策收紧的预期等，他认为，这是整个市场的贝塔性事件，不是单个行业的影响因素，不影响他的组合结构。
他反而认为，如果股市调整了可能会是个机会。因为货币政策的边际变化，对不同行业的影响是不一样的，可以把组合配置到相对比较有限的板块中。
从这个角度来说，宏观方面的担心是有的，但从企业基本面的角度来看，基本面都还很好，下半年的景气度依然很好，尤其是一些他看好的赛道，目前看个别的月份数据可能是扰动，大方向没有问题。