快递行业正在发生一些值得注意的变化。
7月7日，韵达股份强势涨停，9日，韵达股份再度大涨9.20%，12日，截至发稿，韵达股份再度涨3.41%，短短几个交易日内，韵达股份已经大涨超过27%。
资金面上，9日龙虎榜显示，四家机构近三日大买韵达股份3.79亿元。
恶性价格战告一段落，下半年或出现价格拐点
从快递行业总量上看，5月份全国快递平均单价9.37元，同比降幅10.4%，相较于4月快递行业平均单
价9.69元，同比降幅12.6%，降幅已经开始呈现收窄趋势。
为什么降？
2021年一季度行业价格战依然明显，义乌地区尤为激烈，对此，
4月浙江省政府审议通过了《浙江省快递业促进条例（草案）》，明确提出“不得以低于成本的价格提供快递服务”，同时规定电子商务平台经营者不得利用技术等手段阻断快递经营者正常服务；平台型快递经营者不得禁止或者附加不合理条件限制其他快递经营者进入。
西南证券认为，邮管部门对部分产粮区进行份额管控，直接出手遏制行业恶性价格战，行业内的政策底逐渐清晰，价格战的缓解将会给快递企业带来业绩的逐步修复！
安信证券则指出，考虑到7、8月份为传统淡季，价格战或仍有压力，但从9月旺季开始，价格压力有望大幅缓解，同时考虑到去年同期单价基数较低，预计下半年有可能出现个别月份单价同比转正，这将是电商快递上市以来首次单价转正。
另外，7月6日，跨境电商物流龙头华贸物流发布半年度业绩预增预告，预计公司上半年实现归母净利润4.61亿元-5.02亿元，同比增70%-85%。跨境电商物流持续呈现高景气度，这或许也将是快递板块迎来拐点的一个支撑。
价格拐点出现后，业绩弹性业绩有多大？
快递包裹标准化程度高，规模效应非常明显，单票成本逐年下降（2014-2020年前三名电商快递企业单票成本平均下降50%），而近年单票利润的下滑主要是由于价格战导致单票价格下降幅度更大；安信证券认为，单价一旦出现拐点或降幅收窄，考虑到成本还有下降空间，快递企业的利润弹性将较大。
以韵达2020年数据为例，单价波动1%，利润影响2.5亿（是2020年利润的18%）。下半年假设韵达Q3/Q4业务量增速均为25%，单价降幅为6%/5%，单票成本降幅8%/6%，对应归母利润同比增幅为51%/53%，业绩改善弹性大。
投资策略
西南证券表示，内循环大趋势下，快递行业需求无虞；供给端政策底已现，价格战缓解会给快递企业带来业绩的逐步修复。
安信证券表示，当前时点继续看好快递龙头。
短期看，在行业监管强化背景下，行业价格战出现阶段性缓解，考虑到快递企业在规模效应带动下单票成本仍有改善空间，预计2021H2快递企业盈利将有望明显改善。
中长期视角看，线上渗透率持续提升背景下，快递行业需求增长确定性较强，新兴电商平台崛起后，快递企业客户更加多元化；同时，在强规模效应+网络效应下，快递行业进入门槛大幅提升，格局稳定后，行业龙头将充分受益份额与盈利提升。