营收高增但净利润低迷,LCD模组生产商奥斯汀光电科技即将在美IPO | IPO见闻

作者: 陈晨
总部位于南京的奥斯汀光电科技此前曾经在新三板挂牌,之后选择赴美IPO。2020年营收增速超200%,但净利润率仅2%。

3月5日,一家江苏的显示模组和偏光片供应商奥斯汀光电科技(OST.US)自今年2月初于新三板摘牌后,于SEC更新招股书。

7月20日,奥斯汀光电科技再次更新招股书,公司计划以每股4美元的价格发行340万股,筹集1400万美元的资金。Prime Number Capital和申港证券成为这笔交易的联合簿记管理人。

LCD模组及偏光片生产商

据招股书,奥斯汀光电科技成立于2010年,总部位于南京。公司主要业务包括设计制造多种尺寸的TFT-LCD模组,公司的产品主要用于消费电子、室外LCD显示屏和汽车显示器中。此外,公司也生产TFT-LCD偏光片,同时正在研发OLED显示面板的偏光片。

奥斯汀科技现已创立“OSview”品牌,致力于为5G时代的信息显示互联提供应用场景解决方案。

股权结构方面,IPO前,Tao Iing持股29.99%;Xiaohong Yin持股7.13%;Bo Yuan持股7.47%。

营收高速增长,但盈利能力堪忧

营业收入层面,2019-2020年,公司的营业收入分别为4658万美元、1.41亿美元,约合人民币3.03亿元、9.18亿元。2021年一季度,公司实现营业收入8737万美元,同比增长88%。

销售额于2020年实现了同比201%增幅的快速增长。对此,公司在招股书中表示,这一增长主要由于受疫情影响消费者被迫在家中,升级电子产品需求激增。

2019-2020年的收入构成中,模组收入占比72%左右,偏光片收入占比约为25-26%。

从毛利、净利润表现看,公司于2019、2020年分别实现毛利397.54万、1187.04万美元,净利润76.68万、283.13万美元;分别实现毛利率8.53%、8.47%,净利率1.65%、2.02%。

毛利率较低属于行业中的普遍现象,因为上游被日本、韩国等少数公司垄断,下游品牌高附加值而拥有议价能力,挤压中间厂商的盈利能力。

公司未来若要继续维持销售规模的高增速,则一方面需要拓展大屏显示模组领域,另一方面加强研发投入开发OLED业务。

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