刘格菘要发新基金了。
根据广发基金公告，该公司成长投资部总经理刘格菘将在8月份启动一只名为“广发行业严选三年期持有”的新产品发行。
这是2021年内，“顶流基金经理”募集的第一只新基金。也是刘格菘继2020年初募集广发科技先锋基金一年半的又一只新产品。
根据招募说明书，上述产品将托管在民生银行，且基金经理只有刘格菘一人，大概率将是未来刘格菘倾注精力的重点产品之一。
而如果募集顺利，则刘格菘的受托规模大概率将重新逼近900亿规模大关，在顶流基金经理中，回到规模的中位数。
在A股市场，只有兼具名气、业绩和大规模资金管理纪录的明星基金经理才能被称为“顶流”。
目前业内公认的顶流至少包括以下几位：刘格菘、张坤、刘彦春、葛兰、谢治宇等。它们管理的规模大致在740~1350亿之间规模。而刘格菘二季度末的公募管理规模在755亿左右（choice统计）。
产品为何？
根据相关公告，广发行业严选三年期基金是一只混合型基金，股票投资比例为60~95%。
它的投资范围包括国内依法上市的股票（含创业板），港股通，港股通股票不超过股票资产的50%。
基金发行上限为150亿。
该基金的股票投资策略为“遵循行业间优化配置和行业内个股精选相结合的股票投资策略”。
行业投资策略方面，强调“依据行业的长期增长前景以及行业相对投资价值评估结果，精选长期增长前景看好且具有良好投资价值的行业进行重点配置”。
个股投资方法上，强调“重视投资价值与成长潜力的平衡，一方面利用价值投资标准筛选低价股票，避免市场波动时的风险和股票价格高企的风险；另一方面，利用成长性投资可分享高成长收益的机会。”
刘格菘其人
刘格菘某种程度上可以算本轮“基金大发展”时期的第一批“顶流”基金经理。
他管理的基金曾经囊括了2019年的公募基金全市场前三名，是业内第一个“三冠王”。
但他此后的发展路径，和其他“网红”基金经理有很大差别。
多数网红基金经理都有其特别擅长的行业，个人事业生涯起伏也与之密切相关，比如蔡嵩松之半导体，葛兰之医药。
但刘格菘其实没有。
他夺冠的2019年，半导体板块异军突起，刘格菘当时也对半导体个股进行超重仓配置，市场一度视之为“科技基金”的代表。
但2020年后，刘格菘果断下降半导体配置比例，相反，上半年增加布局医药、二季度起大举布局新能源，在规模快速扩张中稳住了基金业绩。
2020年末至今，刘格菘增加更换了化工和医药的重仓品种，同时再度提升半导体的配置，保持对新能源的关注。这几个调整，目前来看也贡献明显。令他的几个主打产品进入年内的行业前四分之一。
所以，如果一定要概括刘格菘的风格，那么贴上某一个行业的“标签”不一定恰当。他的风格应该是一种配置的方法论，鲜明的配置风格和适时切换的能力。
打破基金规模“魔咒”？
刘格菘以及一批顶流基金经理的业绩，近年持续稳定向上，这动摇了一个过去几年的重要论断，大规模基金管不好。
以刘格菘管理的广发中小盘为例，除了2018年的回调中表现相对一般外，在2017、2019和2020年的表现都是行业前四分之一
类似的刘彦春管理的景顺新兴成长、谢治宇管理的兴全合宜、葛兰管理的中欧意料健康都能够常年表现在行业相对前列。
而且，它们的产品的规模，在过去两年内都是业内相对靠前的。
这或许证明一点，在当下的市场环境内，规模不是最重要的业绩“干扰”因素，或者说，基金经理正常管理的基金规模“上限”被大大提升了。
当然由于大规模产品的出现，主要集中在过去三年，从市场周期看，或许还有经历更长时间考验的必要。但过去的时间已经一定程度上验证了，投资体系的长期性和完备性，认知水平的准确和深入程度，可能是比规模更重要的决定因素——对基金经理业绩而言。