冠石科技拟IPO:主营产品偏光片走俏,富士康、LG为主要客户 | IPO见闻

作者: 王誉霖
南京冠石科技股份有限公司主要产品包括偏光片、功能性器件等,富士康、LG为主要客户,冠石将怎么下好这一盘棋?

南京冠石科技股份有限公司(简称:冠石科技)日前向上交所递交招股书,拟上A股上市,主承销商为安信证券股份有限公司。

主营产品偏光片走俏

南京冠石科技股份有限公司主要产品包括偏光片、功能性器件、信号连接器、液晶模组及显示面板生产材料等,终端主要应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备等带有显示屏幕的消费电子产品及其配套组件;还包括特种胶粘材料,可应用于轨道交通、汽车及消费电子行业。

来源:招股书

下游市场主要为液晶电视、智能手机和平板电脑市场。根据群智咨询预测数据显示,从2020 年开始,中国显示面板厂商的液晶电视面板产能全球占比将超过 50%,产能高度向中国大陆地区聚集;国内智能手机出货量变动趋势同全球市场相似,自 2017 年起逐年下降,出货量已降至 295.71 万部;2020 年,受新冠肺炎疫情影响,人们对于远程办公需求推动平板市场复苏,全球平板电脑出货量自二季度起快速增长,全年出货量达到 1.64 亿台,较 2019 年增长 13.88%。

来源:招股书

偏光片产品是公司的主打产品之一,公司该类产品主要应用于液晶电视的生产制造。根据群智咨询资料显示,2020 年全球液晶电视面板出货量为 2.66 亿片,全球液晶电视用偏光片的供应量为 5.32 亿片。2020 年公司偏光片产品的销量为 2393.50 万片,占全球液晶电视用偏光片的市场份额约为 4.50%,在国内同行业中位居前列。

富士康、LG为其主要客户

公司主要客户包括成都中电、京东方、彩虹光电、富士康、LG 等,报告期内较为稳定。2018- 2020 年,公司对前五大客户销售额占当期营业收入的比重分别为73.42%、86.24%和 88.53%,客户集中度高。

来源:招股书

2018-2020年扣非后归属于发行人股东的净利润分别为6189.78万元、8998.71万元、8717.32万元,营业收入分别为4.50亿元、8.35亿元、11.05亿元。

来源:招股书

2018-2020年,半导体显示器件和特种胶粘材料合计占主营业务收入比例分别为89.60%、94.76%和96.06%,其中半导体显示器件销售增长尤为迅速,是主营业务收入增长的主要因素。

来源:招股书

2018 -2020 年,公司主营业务毛利率分别为 29.53%、22.07%和 15.67%,呈逐年下降趋势,主要是受偏光片业务模式变化及各产品销售结构变化所致。

来源:招股书

2018-2020年负债率分别为42.87%、51.46%、55.89%,负债率远高于同业平均水平。

来源:招股书

截至本招股说明书签署日,张建巍直接持有公司 4583万股份,占公司股份总数的 83.60%,为公司控股股东及实际控制人。

 

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MobileUser3750
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这不是一家好公司,资产负债率过高,风险大;毛利率低,生意不赚钱,如果期间费用高,那么还面临亏本;再来就是前五名大客户居然占了总营收的70%以上,那但凡其中一家大客户不跟他合作了,他的业绩就会少一大半,经营现金流也会少一大半。这样的公司,风险大,不具备稳定的护城河。

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