美股最惨的“时节”要来了

作者: 于旭东
历史数据显示,7月上中旬是美股史上最强劲的两周,但接下来的8月从统计上来看会是美股最糟糕的时节。

在经历了7月1日到7月15日历史数据统计的“史上最强劲两周”后,美股即将迎来统计数据上的最糟糕月份——八月。

正如高盛信贷策略师Scott Rubner所统计的那样,整个八月份市场趋势都在走低,这是一年中最糟糕的时节之一,并在杰克逊霍尔全球央行会议上达到高潮和拐点。目前,人们预计鲍威尔将在这次会议上宣布taper。

具体来看,自1950年以来,标准普尔500指数在72年里有19次在上半年上涨超过10%,但在强劲的上半年之后,8月份的回报率中值通常会下降51个基点。

Rubner还指出,今年上半年没有出现戏剧性的大跌,标准普尔500指数连续第6个月上涨,创下2018年以来最长的上涨时间。然而,与上述观察相呼应这并不是什么好事,毕竟自2010年8月以来,此前的11个8月中有6次下跌。

尽管如此,Rubner指出,即便不回顾历史,今年的状况也能得出同样的结论,美联储的资产负债表就应该能解释得很清楚清楚。随着美联储政策的逐步推出,市场将更加缺乏流动性,因此8月的下跌效应会加剧,任何负面消息都会被放大。

此外,Rubner还回顾了此前的两次“8月危机”,这两次危机分别发生在2011年和2015年:

  • 2011年,恰逢美国在债务上限问题上的争论不休。尽管这个问题在8月初得到了解决,但标准普尔随后将美国信用评级从AAA下调至AA+。与此同时,对欧洲主权债务危机的担忧持续发酵,最终导致8月股市大跌。
  • 2015年,新兴市场出现了动荡,进而蔓延到包括美国和欧洲在内的其他地区。

对于接下来的8月,Rubner表示,人们关注的焦点将集中于杰克逊霍尔全球央行会议,以及宏观变量(尤其是通胀)的变化。他同时表示,我们需要对市场中的任何意外保持警惕。

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5 条评论
George
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11个8月 6次下跌,刚好过50%,有统计学意义吗?

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MobileUser0095
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回复 George:

有个Der Der,现在机构流动性过剩,但资产市场不敢跟进,正在想着如何做空一下呢,经济刺激 其实加剧了分化,更为严重的是,这玩意可以自强化反馈。机构想着制造一场复苏危机呢

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MobileUser1192
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隔夜逆回购都过万亿了,还有人说市场流动性会不足,做传音筒也不要这么不要那啥

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ALD资深专家
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系好安全带

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monostone
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分析过程有点牵强,结论倒是靠谱,猜测有可能是新兴市场进一步走弱,拖累美股大盘下行5---10%; 在5--10%这个潜在下跌区间内,偏上沿概率或许更大

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