降幅创历史纪录,全球最大养老基金狂降美债持仓比例

作者: 叶桢
2020财年,日本政府养老金投资基金(GPIF)将美债在其外国债券中的持仓比例从此前的47%降至35%。但这一调降并不是通过大幅抛售美债来实现的,主要是通过增持欧洲主权债券来稀释美债占比。

在全球债市动荡之际,全球最大的养老基金在上个财年里调整了债券投资策略,大幅增持欧债,稀释美债权重比例。

据彭博对最新数据的分析,在截至3月30日的12个月里, 日本政府养老金投资基金(GPIF)将美国国债和票据在其外国债券中的持仓比例从此前的47%降至35%,降幅创历史纪录。

值得注意的是,这一调降并不是通过大幅抛售美债来实现的,主要是通过增持欧洲主权债券来稀释美债占比。实际上,在去年早些时候,GPIF一度大幅增持美国短期国债。

彭博分析显示,在2020财年里,GPIF对法国、意大利、德国和英国债券的配置都增加了至少1.7%,经汇率和债券价格波动调整后,这些债券的购买总额为5.72万亿日元(约合520亿美元)。尽管权重下降,但GPIF仍在上一财年增持约1.1万亿日圆的美债。

在此期间,美债市场出现了巨大波动,10年期美国国债收益率在该基金本财年的上半年基本上是横向波动,但在下半年飙升了约100个基点,至1.7%左右。

GPIF的调仓获得了不错的效果。GPIF上个财年海外债券的回报率为7.1%,而富时罗素(FTSE Russell)剔除日本后的全球政府债券指数回报率为5.4%。

作为养老金中的“巨鲸”,GPIF的策略调整对日本其他养老基金的投资决策有很大影响。分析指出,其它规模较小的同行可能会追随GPIF的步伐,调降美债持仓比例。

华尔街见闻此前提及,美国财政部公布的国际资本流动报告(TIC)显示,日本在今年5月继续位居美国国债的最大海外持有国,但所持美债减少106亿美元,重返年初以来的下跌态势,总量至1.266万亿美元。这是日本持有美债在最近十个月里第八次减少。

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