年初美债收益率飙升在二季度戛然而止，通胀预期瞬间烟消云散，仿佛一切从未发生。这让那些曾经看多美债收益率的投资者们栽了大跟头。
近期，宏观对冲基金Alphadyne资管公司的120亿美元的宏观交易策略基金错押了美债收益率上升，导致损失惨重。
截至7月份，Alphadyne业绩大跌，亏损约15亿美元，其旗舰基金Alphadyne International Fund下跌约10%。此外，Alphadyne还管理着一个资产规模大致相同的杠杆基金。
这次Alphadyne的亏损是宏观对冲基金中公开披露的最大亏损。
因通胀预期升温，美债在今年一季度大跌，美债收益率持续上涨。而在二季度中，美债收益率高涨的走势见顶，开始持续下跌。投资者对近期的美债上涨感到措手不及。
今年6月，5年-30年期的美债息差在短短3天时间里曾一度下跌了超过25个基点，这是自2020年3月市场波动达到峰值以来的最大跌幅。上述息差到月底也几乎没有扩大。
据悉，Alphadyne曾重押收益率曲线变陡，但对曲线变化反应迟缓。
Alphadyne押注美债收益率大涨，导致其旗舰基金Alphadyne International Fund在6月下跌了4.3%，创下成立以来最差单月表现。
至7月份，该对冲基金又下跌了2.5%。Alphadyne首席投资官Philippe Khuong-Huu仍在继续削减相关持仓，减少美国和欧洲的定向空头押注和相对价值策略头寸，并对损失惨重的美债收益率曲线交易进行平仓。
Alphadyne对冲基金由曾同在摩根大通任职的Khuong-Huu和Bart Broadman所创建，投资者包括养老基金、保险公司和主权财富基金。
值得一提的是，Alphadyne宏观对冲基金的策略自2006年启动以来从未出现过亏损。
此外，上半年宏观基金平均上涨6.8%。对冲基金们在今年早些时候抛售美债后，在今年前5个月里大幅减少了对美债期货的押注。