即将在明年成为联邦公开市场委员会(FOMC)投票成员的波士顿联储主席埃里克·罗森格伦(Eric Rosengren)表示,他赞成美联储下个月宣布在今年秋季开始缩减每月1200亿美元的资产购买,以及在明年年中结束资产购买计划。
罗森格伦说:
目前的形势与2008年全球金融危机后的情况不同,当时美联储面临需求不足,并通过降低借贷成本来解决问题,但我们现在最大的问题不是人们不愿意购买商品和服务,而是很难找到足够的劳动力和材料来生产商品和服务。因此,在这种环境下,我们对价格暂时飙升的影响更大,对努力恢复充分就业和更可持续的通胀率的影响更小。
作为供应短缺而非需求不足的证据,罗森格伦指出了快速发展的房地产行业。
罗森格伦说:
较低的利率会增加住房需求,但如果材料价格大幅上涨并且又很难找到足够的施工人员,那么这不一定对增加就业起到很大作用。
他指出汽车行业也是如此,二手车价格今年以来增长40%以上,部分原因是全球半导体芯片短缺。
此外,资产价格是另一个令人担忧的问题,许多投资者在承担越来越多的风险。例如,投资者持有高收益债券所要求的高于美国国债的额外收益率或”利差”徘徊在历史低点附近。
罗森格伦表示,部分由资产购买推动的价格上涨和债务负担最终可能危及经济复苏。
罗森格伦的观点与美联储其他更为“鹰派”的成员一致,包括达拉斯的罗伯特·卡普兰和圣路易斯联储的詹姆斯·布拉德。
最近几周,官员们一致认为,美联储可能会在年内开始缩减资产购买计划,因为美联储在实现平均2%的通胀率和最大就业目标方面取得“实质性进一步进展”。
包括罗森格伦在内的许多美联储官员认为,美联储已经实现了上述第一个目标,未来几个月还会有一两份强劲的就业报告巩固第二个目标。
罗森格伦表示,随着通胀在一段时间内温和超过2%,失业率进一步降至4%左右或更低,这两方面的进一步增长,可能为美联储最早在2022年加息奠定基础。