作为电解液行业的新星，石大胜华8月19日盘后公布了半年报，实现营业收入36.46亿元，同比增长110.18%，净利润更是大幅扭亏为盈，达到5.91亿元，相比去年同期亏损4223.07万元，显然有着不小的提升。
那么石大胜华半年度报告中有哪些内容值得重点关注？华尔街见闻·见智研究所对其上半年主要业务和未来发展进行了分析，具体解读如下：
受益于电解液高景气度，溶剂价格大增
石大胜华主要是两部分业务——基础化工和新能源化学品，而后者显然充分受益于今年高景气的新能源行业。今年上半年，由于终端新能源汽车的销量增长迅猛，1-7月零售累计销量已达122.9万辆，同比大增近40%。终端的火热销量使得电池四大材料中的电解液的价格也是一路飙升，从不到4万元/吨涨至如今近10万元/吨。
电解液作为锂离子电池产业链的重要组成部分，一般由溶剂、锂盐、添加剂组成，而能够同时提供5种电解液溶剂的石大胜华显然充分受益于这波涨价趋势。从石大胜华的主要产品的售价来看，新能源材料业务碳酸二甲酯系列（主要包括用于电解液的碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二乙酯和碳酸乙烯酯以及丙二醇）1-6月平均售价达到1.27万元/吨，同比大增70.64%。
基础化工业务甲基叔丁基醚和液化气，虽然涨幅也超过20%，但对比起新能源业务70.64%的涨幅，还是有不小的差距，而且随着新能源汽车销量继续增加，差距还将继续越大。
从整个行业平均水平来看，2021上半年锂离子电池电解液的五种主要溶剂DMC、EMC、DEC、EC和PC均价分别为1.17万元/吨、2.17万元/吨、1.98万元/吨、1.22万元/吨和1.40万元/吨，同比分别上涨66%、73%、55%、44%和46%，显然石大胜华是紧跟市场整体涨价趋势的，并且从8月最新数据来看，涨价趋势显然仍未结束，海科的五种溶剂价格全部继续上涨。
溶剂产销大增，供不应求
上文提到溶剂产品价格大增，从产销量上来看，石大胜华上半年整体产量25.15万吨，而去年同期只有14.73万吨，同比增幅为70.7%，由于公司的产量已包含外部采购量，所以产量部分数据不太准确，但是考虑到产品的供不应求，下游需求持续旺盛，石大胜华甚至曝出EC、EMC、DEC等溶剂产品供不应求，部分下游客户派人来公司蹲点抢货的消息，可见增加的产量应该是不愁销路。
而销量方面，上半年销量为15.21万吨，同比增加18%，这个增加幅度相比其新能源的火热程度并不算高，但是华尔街见闻·见智研究所认为这或是因为丙二醇销量下降而溶剂销量上升得到的综合结果。石大胜华目前有DMC产能12.5万吨、EMC权益产能4万吨，EC权益产能3.3万吨，产能现在基本打满。
值得一提的是，石大胜华的毛利率和净利率也因为产品量价齐升而明显大增，2021年上半年石大胜华的毛利率和净利率分别提升到了29.79%和17.11%，都创下近5年新高，其中毛利率同比大增近一倍，而净利率更是由负转正。
最后，中报显示石大胜华的在建工程里的技改和扩产项目的工程进度均已向100%进军，随着技改和扩建的完成，公司接下来技改增加的产能大概7.5-8万吨，再加上泉州一期的新能源材料项目，预计还能增加7万吨溶剂产品，因此整体新增产能可以达到14-15万吨，未来溶剂的产销量毫无疑问还将继续增加。
