风格视角：以中证红利为代表的高股息资产已具备价值重估的基础
截至8月27日，中证红利全收益指数续创历史新高，与此同时，其股息率仍处于历史相对高位且明显高于同期AA级1Y/10Y信用债到期收益率，这意味着当下以中证红利为代表的高股息组合相较于信用债可能具备明显的配置吸引力。同时，需要提醒投资者的是，一方面，当下融资环境相较于过往发生了变化，传统行业相继进入了产能出清和融资意愿下降，这一定程度降低了红利股东相对于债权人的风险溢价；另一方面，自2019年以来，以中证红利为代表的高股息资产的盈利水平整体保持稳定，且资本开支增速明显较弱，现金流的稳定在一定程度上增强了上述资产的股息支付能力，这意味着从投资者视角看，当下以中证红利为代表的高股息资产同样具有较高的配置性价比，上述理由共同构成了以中证红利为代表的高股息资产的价值重估的基础。
大小盘视角：上证50相对于创业板指数正在具备价值回归的可能
如果将上证50作为规模因子考量，我们发现从估值角度看，2021年以来，上证50相较于沪深300、创业板指数明显下降，但ROE却相对上升，这意味着相较于沪深300和创业板指数而言，上证50存在价值回归的基础，特别是相对于创业板指数更加明显。
主题视角：“中字头”板块的价值重估可能才刚刚开始
本文作者：开源证券牟一凌团队，来源：一凌策略研究 (ID:gh_756861d1544f)，本文有节选
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