多家知名机构站台,中国最大数字化慢病管理解决方案提供商赴港 | IPO见闻

作者: 李宇
多家知名投资公司如平安创投、中金资本为其股东,智云健康在慢病管理市场为龙头企业。

8月27日,智云健康提交上市申请,主要承销商为摩根士丹利,拟于港交所主板上市。

知名投资看好,领先优势明显

公司创始人匡明先生兼任公司CEO,持股15.74%,智云健康有限公司及Prime Forest Assets Limited持股15.74%与12.91%。其股东包括经纬中国、平安创投、中金资本、三星资本等知名投资机构。

公司提供院内解决方案、药店解决方案和个人慢病管理解决方案,覆盖了院内院外数字化慢病管理的全生命周期。

 

在有利的政策和持续的技术进步推动下,医药衍生行业的不同部门都有明显的数字化趋势,预计2025年中国整个数字化健康和保健市场的规模符合增长率为375%,达到15万亿元。

 

中国的慢病管理市场,拥有庞大的患者群体和高增长潜质,是中国医疗卫生市场最重要的细分市场之一。

中国的慢病管理市场面临着医疗资源配置不平衡、运营效率低下、缺乏数字化基础设施和患者体验不理想等挑战。公司是中国最大的数字化慢病管理解决方案提供商,是中国首款帮助中国医院数字化和标准化慢病管理流程的医院SaaS,而且是唯一一个自行研发出经国家药品监督管理局医疗器械认证、可以连接到医院使用的AIoT设备的行业参与者。

数字营销服务突出,亏损超出收入

营业收入由2018年的人民币2.5亿元增加110%至2019年的人民币5.2亿万元,并于2020年进一步增加60%至人民币8.4亿元。公司主要有三大收入来源:院内解决方案、药店解决方案和个人慢病管理解决方案及其他。

可以看到,院内解决方案的占比增长迅速,从2018年度的占比24.9%上升至2020年度的50.3%,成为最大的收入来源,其中的数字营销服务优势突出。随着公司进一步扩大医院最终客户网络,继续提高供应链能力,并继续投资于医院SaaS的开发及营销,预期该项业务于可预见的未来会继续增长。

公司整体毛利率在2018、2019和2020年为11.1%、11.7%和27.7%,2020年度大幅上升,受惠于业务规模不断扩大及供应链能力提升而增加的定价能力。但同期净亏损达到1.47亿、5.56亿和28.97亿,2020年亏损超过收入约20亿。

其中销售及营销开支占比最大,2020年达到74.6%,主要受到医院医疗用品供应业务增长影响,使得存货成本增加;行政开支主要为报酬增加及人数增加所致,研发成本增加为员工成本及研发团队扩大所致。

但公司称,作为一家经营历史相对有限但正在快速成长的公司,不确定因素较多,近期的表现可能并不代表未来的表现。未来,公司将继续扩大医院、药店网络、用户和医生群,发展SaaS产品,维持在国内的领先地位。

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