泓德事件再出后续:邬传雁亲上直播“安抚”投资人,已和公司总经理深度沟通,相信新基金经理会支持自己

作者: 孙建楠
未来市场风格对自己的组合是友好的

泓德基金“邬传雁事件”在发酵后急速转成“大和解戏码”。

继昨日泓德基金公司公开确认邬传雁对卓远的投资管理和交易权限后,邬传雁9月1日亦出现在泓德直播间亲自回应持有人关切:“请大家放心”。

邬传雁在当日的直播中确认,已和公司总经理王德晓进行了深度的沟通,他相信“(这样的事情)应该不会第二次发生”。

对于大家关心的去留问题,他没有直接回应,而是表示,请大家放心,他始终把持有人利益放在个人利益和公司利益之前。

邬传雁是近年快速走红的公募基金经理,过去几年内他的管理基金业绩持续靠前,规模亦不断增大。根据choice统计,二季度末他管理基金资产超过430亿元,约占泓德基金偏股基金资产的45%左右。

泓德邬传雁事件源自8月30日的一张微信图片在网上流传。邬传雁“直指”泓德基金公司几位高管层在未与他沟通的情况下,为泓德卓远基金增聘基金经理,并在之后关闭他的交易决策权限,且未公告。图片中邬传雁以“我很震惊!”表达他对上述事情的意外和不满。

8月31日,泓德基金回应“邬传雁事件”:系沟通环节出现问题,向投资者致歉,确认邬传雁拥有泓德卓远基金投资和交易权限。9月1日,邬传雁在直播中亦确认相关事宜。

邬传雁现身回应

9月1日,邬传雁用15分钟与持有人交流,他直面未来去留的敏感问题。

邬传雁有如下交流要点:

与总经理王德晓是20年的同事,之前两人沟通不够,昨天双方已进行了深度的交流,相信类似事件不会第二次发生。

个人的所有金融资产和家庭的金融资产都投入在目前管理的多只基金中,未来也将继续投入;

自己把持有人的利益放在第一,持有人利益大于个人利益和公司利益(在回答去留问题时);

对于是否是投资决策委员成员的身份,他不在意

与增聘的基金经理于浩成的合作,持有人可以放心,相信增聘于浩成是对自己的支持;

A股市场风水轮流转,过去五年他个人的投资风格比较符合市场风格,产生了好收益。今年跟市场差异大,但有信心后面几年有望出现适合他的风格,持有人不用特别担心。

导火索泓德卓远基金

复盘本次事件,最重要的导火索是邬传雁自述在未予沟通的情况下被暂停了泓德卓远基金的管理权限。他还表示,此前泓德卓远增聘基金经理也没有和他沟通。

同时他还质疑,被拿掉交易决策权限后的他,是否还是基金经理,而“持有人的知情权何在?”。

资料显示,泓德卓远成立于2020年12月22日,首任基金经理为邬传雁,受益于当时市场表现和邬传雁之前的绩优业绩,该基金募集火爆。

不过,今年以来,由于市场风格等原因,邬传雁管理的产品有一定回撤,包括泓德卓远。该基金最新的基金净值为0.8398元(截至8月30日),低于面值。

在泓德卓远的业绩未给投资人带来良好体验的情况,泓德公司倍感压力(公司回应称),经过慎重考虑后,决定增聘于浩成为基金经理,与邬传雁共同管理该产品,这个人事变动,间接诱发了此后的争议。

8月30日,一张邬传雁的微信截图曝出,他发现自己在上述基金的交易权限遭关闭,且增聘基金经理于浩成的事情没有和他本人讨论。

第二天,泓德基金做出正式回应,确认该事件属于沟通环节出现问题,向投资者郑重道歉,并确认邬传雁在涉事基金的投资管理和交易决策权限。

泓德基金的投管架构

泓德基金曾被业内称为第一家个人系基金公司。公司由王德晓等个人发起,目前有七个股东,其中王德晓是泓德基金头号股东,持股比例为25.9%,王德晓同时也是泓德基金公司的总经理

泓德的其他股东还包括阳光资产管理公司(后简称阳光资管,持股21%),泓德基业,珠海市基业长青股权投资基金,江苏岛村实业等。

值得注意的是,王德晓曾任阳光资管董事长兼总经理、华泰资产管理有限公司总经理等职务,是保险系的长期的投资高管。而邬传雁本人也有阳光资管的从业经历。

有意思的是,根据最新工商资料,尽管是个人系基金,泓德基金并没有对员工进行太多股权方面的激励安排。这和业内一线基金公司和其他个人系基金公司的做法有明显差异。

另外,邬传雁在今年8月内还退出了泓德基金投决会的名单。此前直到2021年8月5日,邬传雁仍然是泓德基金“基金管理人投资决策委员会”的成员,且排名在总经理王德晓之后,列第二位。

邬传雁自己在直播中也回应了这点,他表示是否是投决会成员,"不在意"。

邬传雁投资逻辑

有趣的是,今年以来,邬传雁特别强调对投资标的进行长线的筛选,尤其注重“管理和文化为核心的无形资产”的评估。

他指出以下两个逻辑:

一是基于对当前经济转型的理解。在过去的沟通中本基金曾多次论述过,本轮经济转型的本质是人才和知识取代技术和设备成为价值创造的主体,知识工作者成为了社会劳动大军的主力,他们比资本更容易流通,创造价值的能力也比资本更加没有边界

二是基于对长期跟踪企业成功与失败案例的思考。对企业而言,一项产品的成功可能带有较大的偶发性,每个卓越的企业在发展历程中都曾经历过数轮产品和业务的迭代,甚至有的已经远远跑出了原有的赛道。本基金相信这些不断成功的企业必定有它与众不同的基因存在,这种基因使得相对个人而言带有较强偶然性的创新行为,成为一个团队可预测、可持续的一种能力。

最新的基金半年报中,邬传雁还指出:一些管理和文化非常卓越的公司,它们在重重压力之下依靠科技、服务、管理创新强势地崛起,突破地域的界限,它们布局全球,不断开拓,构建出不断向上向外衍生的无形的护城河,这些公司估值的天花板是我们目前的估值方法无法触及的。在这种背景下,我们的投资不应再退回到传统的追逐短期盈利表现的茧房中去。

风险提示及免责条款
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