净利润超过50亿,这家国内最大的地市级农商行赴港上市 | IPO见闻

作者: 李宇
东莞农商行是目前全国第六大农村商业银行,是资产规模最大的地市级农商行,来自东莞的存款在2018及2019年度高达98%以上。

9月8日,东莞农村商业银行股份有限公司(简称:东莞农商行)通过上市聆讯,招商证券国际、招银国际、农银国际、工银国际为联席保荐人,拟于港交所上市。

股权分散,资产雄厚成为资产规模最大的地市级农商行

公司股权较为分散,截止最后实际可行日期,公司有83位法人股东及大约5.75万名自然人股东,分别合计持有公司约23.72%及76.28%的股份,其中只有粤丰投资(一家投资控股公司)一位股东持有本行5%以上已发行股份。

公司在东莞透过广泛的分销网络提供定制化金融产品及服务,银行产品与服务主要包括公司贷款、公司存款、国际结算与贸易融资以及其他收取手续费和佣金的公司银行产品及服务。

自1989年起逾30年来,广东省的名义GDP稳居中国内地各省、直辖市及自治区榜首。2016年至2020年,广东省的名义GDP年均复合增长率为7.8%。此外,2019年广东省的城镇化率为71.4%,较同年中国城镇化率60.6%高出10.8个百分点,经济前景发展较为良好。

据中国银行业协会2021年发布的《2020中国银行业100强榜单》,东莞农商行是目前全国第六大农村商业银行,是资产规模最大的地市级农商行,该行也是广东省第二大农村商业银行,占广东省农村金融机构的11.7%。招股书显示,东莞农商行是当地拥有最多网点的银行,全行506个网点中,502个位于东莞,覆盖东莞所有行政区域。

净利润高达50亿,小微企业贷款占比60%以上

2018-2020年以及截至2021年一季度,公司营业收入97.78亿、117.95亿、120.47亿以及31.56亿,年复合增长率为11.0%;净利润44.53亿元、48.70亿元、50.55亿元以及17.59亿元。

据招股书显示,公司大部分利润源自客户贷款的利息收入。从2018-2020年,客户贷款利息收入分别为85.98亿、101.50亿及127.28亿,分别占同期利息收入的53.4%、58.5%及65.2%。

公司银行业务及零售银行业务是营业收入及利润的主要来源。

公司银行业务包括公司贷款、公司存款、国际结算与贸易融资以及其他收取手续费和佣金的公司银行产品及服务。该业务占同期营业收入总额的41.4%、39.6%及45.7%。小微企业贷款分别为629.70亿、680.98亿及825.15亿元,分别占公司贷款总额的65.9%、63.3%及60.4%,占比最高。

零售银行产品及服务主要包括个人贷款、个人存款、银行卡服务和其他收取手续费及佣金的零售产品及服务。该业务占同期营业收入总额的41.0%、38.4%及43.9%。在个人贷款中,住房按揭贷款占比较高但逐年递减,从2018-2020年分别占比47.6%,40.5%及38.4%。

东莞存款占比高达80%以上,不良贷款率逐年下降

据招股书介绍,以资产记,截止2018年末、2019年末和2020年末,该行资产总额分别为4079.05亿(人民币,下同)、4612.09亿及5484.02亿,同比增长分别为13.1%和18.9%。其中每年发放贷款和垫款占资产总额的比例分别为40.19%、44.63%及47.7%。

东莞农商行吸收存款主要来自东莞,占比高达80%,但在逐年下降。

此外,公司还披露了其他关键财务指标。从2018-2020年,东莞农商行的不良贷款率分别为1.27%、1.00%、0.82%及0.79%,逐年下降。截至2020年12月31日,其平均资产回报率及平均权益回报率分别为1.00%及13.64%,高于目前香港上市的中国区域性银行的平均资产回报率及平均权益回报率的算术平均水平。

最后,由于公司大部分收益源自东莞,因此面临与国家及地方政府促进当地经济发展的政策及措施有关的不确定因素,公司长期稳定盈利与此关联密切。

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