神秘电话牵出量化私募“情报战”,量化圈里也有情报圈

来源: 陈启昀
信息就是价值

量化私募机构对alpha(超额收益)的竞争,已经到了令人吃惊的地步。

来自业内的信息,随着投资规模和业绩收入的不断上升,部分一线量化机构和中介机构加强了对业内同行的“信息搜集”。

搜集方式不再限于同业交流等传统方法,而逐步引入商业模式,付费的电话咨询会议即是其中一种。

而这似乎已经隐隐形成了一门“生意”。

意想不到的邀约

日前,孟宇(化名)从一家“量化大厂”离职。作为这家量化私募的研究员,他对薪酬不甚满意,决定另寻出路。

但没更新招聘网站信息多长时间,一个意想不到的电话拨了进来。

电话另一端并不是资管机构,也不是人才猎头公司,而是一家咨询公司的客户代表。

对方邀约孟宇参加一场电话咨询,想“讨教”有关量化投资的行业知识,并答应支付酬劳。

但数个小时后启动的这场咨询,让人感到了一系列“异常”。

先是客户代表寒暄,随后他邀请了一位业内研究员入场。接着这位“研究员”开始提问,问题包括“之前工作的公司的架构和模式”、“薪酬体系如何设置”、“交易系统的接口情况”等等核心情况。

后者最终引发了孟宇的警觉,随后电话咨询戛然而止。

电话背后是谁?

什么样的研究员,会关心受访者公司的公司技术系统和交易解耦股呢?

答案可能出人意料。

要么是同行,要么就是一些可以从中挖掘商机的商业公司。

来自业内信息,这类咨询电话早已不是个案,在量化圈内已经出现了一段时间。

所谓的咨询公司,其实受客户所托,搜集其他量化私募机构的信息的代理机构。

他们关心的内容,无所不涉,至少包括人才、薪酬、公司架构、内部分工、合作流程、技术系统安排等,甚至不排除会有投研方面的侧面信息相询。

而向这类咨询公司索取服务和信息的委托方也各种各样。

比如,人才资源的信息,可以提供给人才招聘机构乃至猎头公司。

内部架构、分工安排、技术系统设置等则可以提供给底层技术逻辑类似的科技公司。

而量化私募内部运作和投研的情况,委托方可能就是其他私募投资机构,或者是第三方研究机构,目的是搜集可能对自己运营或投资有帮助的信息。

信息有多值钱?

信息有价值,在投资圈内并不是秘密。

上至公司公告、中至研究服务机构和咨询机构、下至把盏言欢期间的信息交流,都是冲着信息的价值而去。

但必须承认,在投资圈中,量化私募的运作信息是相对“稀缺”。也因为稀缺,导致了这个圈子的信息争夺和保护格外激烈。

这也与量化对冲的行业特性有关。

量化产品的投资由模型驱动,业绩的好坏短期内更加依赖于成功的投资模型,参数乃至技术系统的安排。

这些信息的索取,在市场内就有相当高的价值。而且这也具备一定的可得性。

相反,在主动投资机构中,最重要的信息往往是投资经理的主观判断,理论上,即便是看到交易明细,也很难给其他机构的投资,提供充分的借鉴。

打响“情报大战”

较高的情报价值,本身还带来强烈的信息保护的驱动。

近期,不少量化机构给予核心团队非常高的业绩提成和奖金收入,即是一种反制模式,通过高薪厚禄来稳定团队,避免核心信息外溢。

国外的大型量化机构诸如文艺复兴等机构,甚至把最好的投资策略限定于向内部人开放,以投资利益来捆绑核心人才。

当然,持续的投入研发也是一种模式。千亿量化机构幻方曾指出:人工智能软硬件研发累积投入已近 2 亿元。每年还将总体营收的大部分投入人工智能领域,包括研发超强算力的超级计算机。

另一家巨头灵均投资在近期路演透露:投研团队研发投入大,近三年研发投入每年达2-3亿元人民币,2022年1季度之前计划预算支出8-10亿元人民币。

这意味着,量化圈子“情报战”的硝烟,未来可能会更加浓烈。

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亡灵骑士宁采臣
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北向就是这些人了

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