上周以来，受全球能源危机刺激，商品市场基础金属价格普遍上涨，本周一伦铝创2008年7月以来新高，十三年来首次涨破3000美元每吨，领涨其他基础金属价格，伦铜一个月来也首次站上9500美元每吨。
目前，市场普遍押注铝价将继续飙升。
业内人士称，铝近乎是“固体电力”，每吨铝的生产需要14兆瓦时的电力，足够一个普通英国家庭使用三年多。
因此，对于铝这样冶炼需要消耗大量电能的工业金属，在投资者押注全球能源成本将继续上涨的情况下，其价格也自然受到投资者的押注。
彭博社援引期权市场交易员称，最近几周，投资者一直在买入执行价高达每吨4000美元的铝看涨期权，这实际上是押注铝价可能大幅超越目前水平，达到历史新高。
分析人士表示，今年铝价的飙升通常会促使其他地方的生产商重新开放旧工厂，并考虑增加新的供应。但电力成本更大幅度的上涨正给冶炼厂带来压力，并可能使重启变得困难。
例如，目前德国一家冶炼厂需要为生产一吨金属所需的能源支付约4000美元，远超目前的铝价格。
然而，看好铜价长期前景的投资者却存有顾虑。
铜是建筑、汽车和电子制造商必不可少的金属，铜价通常被视为衡量经济健康状况的指标，而许多分析师和学者担心天然气和电力成本的飙升可能会引发一轮滞胀，从而引发铜价回落。
今年5月铜价一度飙升至每吨10700美元以上，原因是疫情局部解封刺激了住房和消费品市场对铜的巨大需求，但随后疫情反扑再次打压铜价回落至9500美元左右的低位。
花旗集团警告称，铜价可能会再跌10%，未来三个月的需求会萎缩。花旗集团今年早些时候曾是铜价的最大支持者之一。
花旗集团驻伦敦大宗商品研究董事总经理Max Layton表示：“电力、煤炭和天然气危机让我一度完全看跌铜价。令人担忧的是，情况可能会变得更糟。”
全球最大铜交易商和铜矿商均对铜价持积极态度
对于全球最大的铜交易商托克集团（Trafigura Group）而言，由于需求持续强劲，且全球库存越来越低，该集团对铜价前景的信心仍不减。尽管能源危机冲击制造商的风险越来越大，但到目前为止，随着能源密集型冶炼厂数量减少，铜供应受到的影响更大。
铜交易主管科斯塔斯•宾塔斯（Kostas Bintas）在日内瓦表示：
抛开宏观不利因素不谈，如果你看看今年以来全球股市上涨的速度，就知道铜市场正面临严重吃紧。上次是微观形势让我们做对了，现在也是微观形势给了我们信心。
金属对冲基金Drakewood Capital Management经营者David Lilley表示，现货市场的供应紧张可能会推动铜价在年底前再创新高。虽然Lilley以交易员的身份闻名，但他的公司在美国也经营着铜管业务，这让他对供应限制和最终用途需求的强弱有更多的了解。
全球最大铜矿商Codelco董事长贝纳维德斯Juan Benavides则表示，目前还没有任何迹象表明，制造商的需求因能源价格高企而受到影响。即便如此，他警告称，由于宏观经济前景的不确定性，市场短期内可能不会再创新高。
但一些交易员强调，如果电力危机促使政界人士和企业着手投资需要大量铜的可再生能源系统，那么当前电力危机带来的短期痛苦可能在未来将被证明是一种刺激。
Valent公司的塔图姆（Tatum）说：
市场感觉越来越像我们在装弹簧，加载弹簧的时间越长，反应就会越明显。