创业板50和中证500为什么是“新旧能源之争”？

从前三季度看，周期是主角，而金融和消费整体都偏弱，近期出现了反转的曙光。

那么科技呢？今年的分化也明显。新能源仍然坚挺，电子、传媒互联网表现不尽人意。

创业板50和科创50是中国A股科技的代表性宽基指数，然而行业的分化也影响了指数的分化表现。万得数据显示，创业板50涨13.2%，而科创50下跌3.5%。

因此今天我们不谈科技，而是从近期大热的能源话题切入——创业板50和中证500为什么是“新旧能源之争”？

首先，今年的宽基指数分化走势，其实很大程度上可以从行业板块层面理解。指数之间的板块相对比重，更能反映出在某些优势行业涨幅较大时，指数能够脱颖而出。对比来看：

• 沪深300代表大金融和大消费，优势行业是金融+食品饮料；
• 中证500代表周期，优势行业是煤炭+钢铁+有色+化工；
• 创业板50代表科技，优势行业是新能源+医药。

其中采掘、钢铁、电气设备、有色、化工，涨幅均超过30%，也是今年行业超额收益的主要板块。

如果用一句话总结今年的行情，就是周期和新能源两开花。落到宽基指数层面上，就反映出了中证500和创业板50的出色表现。

为什么创业板50仍跑赢中证500呢？从行业层面看，是新能源和传统能源+周期的博弈。

传统能源和新能源目前是既对抗、又统一的关系。

对抗层面，在碳中和大背景下，能源结构的优化势必导致新能源挤占传统能源的份额。

统一层面，在当前的能源缺口下，四季度传统能源与新能源或将齐头并进。全球都面临着今年冬天的能源考验，欧洲缺天然气，我国缺动力煤。传统能源的现阶段增量供给仍然是缓解能源缺口的及时雨。

展望未来，新能源对于传统能源的替代是温和渐进的。或许这一轮能源转型暴露出的问题，也反应出了新能源仍有进步空间，尤其是储能环节的发展，来根本上缓解光伏与风能的分布不均匀。

创业板50着眼于新能源、新技术，未来依然可期。

来源：魔都资产管理人，原文标题：《创业板50和中证500为什么是“新旧能源之争”？》，原文有删改。