汽车“金九”成色不足 “银十”渐入佳境

作者: 赵颖
9 月末乘联会批发销量开始走强,汽车芯片缺口峰值或已过,10月汽车行业有望进入加库阶段,生产与批发量有望逐步回升。

乘联会发布数据:9月乘用车批发销量173.7万辆,同比-16.1%,环比+15.0%,较19年同比-9.0%;零售销量158.2万辆,同比-17.3%,环比+9.0%,较19年同比-11%。

芯片短缺影响供给,“金九”成色不足。受芯片短缺影响,目前汽车市场基本处于供给决定需求状态,市场需求延迟,导致9月乘用车批发销量173.7万辆,同比-16.1%,环比+15.0%,较19年同比-9%;零售销量158.2万辆,同比-17.3%,环比+9.0%,较19年同比-11%。分品牌看:(1)9月豪华品牌零售20万辆,同比-23%,环比8月+0.1%,但较19年9月同比+3%,体现高端换购需求仍较旺盛;(2)主流合资品牌零售69万辆,同比-31%,环比8月+6%,较19年9月同比-22.0%;(3)自主品牌零售69万辆,同比+5%,环比8月+16%,较19年9月+6%,头部自主品牌产业链韧性强,较有效地化解芯片短缺压力,且在新能源车型上获得明显增量。

新能源汽车加速渗透,高景气度延续。据乘联会,9月新能源乘用车批发销量35.5万辆,同比+184.4%,环比+14.7%。其中插电混动销量5.7万辆,同比+149.0%;纯电动批发销量29.8万辆,同比+192.4%。自主品牌头部企业以及“蔚小理”等新势力销量表现优秀,9月新能源车批发量破万的企业有比亚迪7.0万辆,特斯拉中国5.6万辆,上通五菱3.9万辆,上汽乘用车2.2万辆,广汽埃安1.4万辆,长城汽车1.3万辆,蔚来汽车1.1万辆,小鹏汽车1.0万辆。9月新能源汽车批发渗透率达20.4%,呈现加速提升趋势,自主品牌中新能源车渗透率33%,远高于主流合资品牌的3.0%。

9月汽车消费指数环比下降,经销商库存继续去化。芯片短缺导致供给受限影响需求,据中国汽车流通协会,9月汽车消费指数64.6,同比17.0%,环比-13.4%。9月经销商库存预警指数50.9%,同比-3.1PCT,环比-0.8PCT,经销商库存较为紧缺。

对10月车市的展望:“金九银十”为传统汽车消费旺季,但芯片短缺、原材料价格上涨、马来西亚疫情等因素导致9月市场销量低于预期。9月末乘联会批发销量已开始走强,或显示汽车芯片缺口峰值已经过去。未来3-5个月随着芯片供应逐步改善,行业有望进入加库阶段,厂家生产与批发量有望逐步回升。

芯片短缺影响供给,“金九”成色不足

芯片短缺影响供给,“金九”成色不足。受芯片短缺影响,目前汽车市场基本处于供给决定需求状态,市场需求延迟,导致9月乘用车批发销量173.7万辆,同比-16.1%,环比+15.0%,较19年同比-9%;零售销量158.2万辆,同比-17.3%,环比+9.0%,较19年同比11%,与历年9月至少环比增长20%以上的正常走势相比相对低迷。

月内来看,日均销量逐渐向好。9月第1周日均批发2.6万辆,同比-34%。9月第2周日均批发3.0万辆,同比-39%。9月第3周日均批发3.9万辆,同比-32%。9月第四周日均批发6.8万辆,同比-6%。9月第五周日均批发14.0万辆,同比+11%,9月末批发销量已开始走强。9月厂商批发总体同比-16%,环比8月+18%。

9月轿车、SUV、MPV批发销量分别为81.0万辆、83.0万辆和9.8万辆,同比分别为16.6%、-16.0%及-12.9%;环比分别为+7.9%、+23.6%及+9.7%。

头部自主品牌表现较强:分品牌看:(1)9月豪华品牌零售20万辆,同比-23%,环比8月+0.1%,较19年9月同比+3%,继续保持结构稳定特征,体现消费升级的高端换购需求仍旧旺盛,竞争影响不大;(2)主流合资品牌零售69万辆,同比-31%,环比8月+6%,较19年9月同比-22.0%,美系市场零售份额达到11.3%,同比+1.3个百分点,表现较好。德系品牌受制于供给巨大缺口仍处于调整蓄势的阶段;(3)自主品牌零售69万辆,同比+5%,环比8月+16%,较19年9月+6%,头部自主品牌产业链韧性强,较有效地化解芯片短缺压力,且在新能源获得明显增量。

新能源汽车加速渗透,高景气度延续。据乘联会,9月新能源乘用车批发销量35.5万辆,同比+184.4%,环比+14.7%。其中插电混动销量5.7万辆,同比+149.0%;纯电动批发销量29.8万辆,同比+192.4%。自主品牌头部企业以及“蔚小理”等新势力销量表现优秀,9月新能源车批发量破万的企业有比亚迪7.0万辆,特斯拉中国5.6万辆,上通五菱3.9万辆,上汽乘用车2.2万辆,广汽埃安1.4万辆,长城汽车1.3万辆,蔚来汽车1.1万辆,小鹏汽车1.0万辆。9月新能源汽车批发渗透率达20.4%,呈现加速提升趋势,自主品牌中新能源车渗透率33%,远高于主流合资品牌的3.0%。

各车企发布9月产销快讯,受芯片短缺影响,同比均有不同程度下降。

10月车市展望

9月汽车消费指数环比下降,经销商库存继续去化。芯片短缺导致供给受限影响需求,据中国汽车流通协会,9月汽车消费指数64.6,同比-17.0%,环比-13.4%。9月经销商库存预警指数50.9%,同比-3.1PCT,环比-0.8PCT,经销商库存较为紧缺。

对10月车市的展望:“金九银十”为传统汽车消费旺季,但芯片短缺、原材料价格上涨、马来西亚疫情等因素导致9月市场销量低于预期。9月末乘联会批发销量已开始走强,或显示汽车芯片缺口峰值已经过去。未来3-5个月随着芯片供应逐步改善,行业有望进入加库阶段,厂家生产与批发量有望逐步回升。

本文作者:于特 陆家敏,来源:天风证券,原文标题《汽车“金九”成色不足 “银十”渐入佳境》

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