又一只热门赛道大牛股跌停。
10月21日，上机数控开盘即迅速奔向跌停板，随后一路封死至收盘，封单超过2.4万手。
消息面上，公司昨日发布三季报，实现营收75.86亿元，同比增长289%；归母净利润14.05亿元，同比增长310%。据公司公告，业绩大幅增长的原因主要系公司单晶硅业务规模扩大。
不过值得注意的是，单看三季度，公司实现归母净利润5.56亿，同比增长189%，但环比二季度仅微增；另外公司三季度营业成本57.1亿，同比增长303%，高于营业收入289.7%的增速，导致毛利率下降2.5%，浙商证券判断主要因硅料涨价所致。
本身股价涨幅较大，叠加公司毛利率下降，业绩不确定性加大，这或许是导致今天资金兑现，上机数控大跌的原因。
曾是12倍牛股
资料显示，上机数控于2018年12月登陆资本市场，主要从事精密机床的研发、生产和销售。
2019年5月，公司通过在内蒙古设立子公司弘元新材，进行5GW单晶硅拉晶生产线项目（一期）建设，将业务延伸至光伏硅棒和硅片环节。
2020年，上机数控进军硅片的动作加快。
2020年6月，公司通过发行可转债募资6.65亿元，用于5GW单晶硅拉晶生产线项目；一个月后又募资30亿，其中21亿元用于年产8GW单晶硅拉晶生产项目建设。
今年4月，上机数控与东方日升及全资子公司聚光硅业签订5万吨硅料采购合同，预计采购金额64亿元。目前公司已合计公告签硅料采购合同超210亿元。
今年5月，上机数控再度抛出募资计划，拟通过发行可转债募资24.7亿元用于投资包头年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目，该项目总投资约35亿元，预计2022年达产。
正因为如此，市场对上机数控的概念认知一直是工业母机+光伏，受益于近两年这两大概念的轮番表现，上机数控的股价也坐上了直升机。
年初到现在，上机数控股价最大涨幅达到114%，成功翻倍。
如果从去年初算起，上机数控的股价最大涨幅更是达到了惊人的1240%，妥妥的十倍大牛股。
上游硅料持续涨价，下游直呼扛不住
据浙商证券表示，公司此次的业绩表现或与上游硅料涨价息息相关。
去年以来，在全球碳中和背景下，光伏产业迎来高景气度，硅片、电池、组件等环节均加速扩张，不过由于硅料扩产周期长，产能跟不上，供需失衡情况下，硅料价格因此持续上涨。
据中国有色金属工业协会硅业分会9月29日公布的价格显示，国内单晶复投料成交均价为23.84万元/吨，这一价格相比年初的累计涨幅已超过1.5倍。
硅料价格快速上涨，其结果就是下游厂商直呼扛不住。
9月30日，隆基股份、晶科能源等五家组件企业联合发布《关于促进光伏行业健康发展的联合呼吁》称，在硅料价格一路飙升的情况下，很多已签订的组件订单将陷入严重亏损，他们在呼吁信中表示，希望国家相关部门能从政策上灵活部署，引导企业避开年末“抢装潮”，推动国内电站项目建设有序进行。
光伏业绩“上喜下忧”
上游硅料价格持续上涨，下游成本压力陡增，体现在业绩上，就是光伏上游企业赚钱能力不俗；而中下游则出现明显的成本承压，增收不增利。
10月8日，通威股份发布三季度业绩预告，2021年前三季度公司预计实现净利润58-60亿元，同比增长74%-80%；扣非净利润同比增长203%-214%。
值得一提的是，如果单看三季度的话，扣非净利润是28.05-30.05亿元，同比增长194%-215%，仅这一个季度的扣非净利润就已经超过了去年全年的扣非净利润24.09亿。
而反观中下游，日子就没那么好过。
中报业绩显示，主营太阳能组件的晶澳科技，在上半年营收同比增长48.77%的背景下，净利润仅微增1.78%，主要原因就是硅料价格上涨，导致公司毛利率同比下降了7.85%。
主营太阳能电池片的爱旭股份，在今年上半年营收同比增长85.88%的背景下，扣非后净利润还亏损1.2亿元，主要原因也是硅料价格上涨，导致公司毛利率同比下降了4.51%。
据浙商证券判断，上机数控三季度毛利润的下降明显也和上游硅料价格持续上涨有关。
后市怎么看？
从最新的数据来看，上周单晶致密料成交均价为26.80万元/吨，环比上涨13.66%，仍然在上涨，华创证券认为产业链价格博弈结果有望逐渐清晰，预计近期硅料价格涨幅收窄，有利于下游环节盈利修复。
浙商证券也表示，近期光伏产业链价格波动较大，除硅料环节外产业链其他企业盈利承压明显，不过上游原材料已经处于加速赶顶阶段，价格拐点有望来临，且当前股价对悲观预期已充分反映，龙头配置性价比逐步凸显。