各国央行坚持认为通胀压力是暂时的，但投资者对此表示怀疑，并加大了对全球货币政策“重大转变”的押注。
在今年的大部分时间里，投资者都相信了央行们的说辞，即没有必要通过加息来应对“短暂的”通胀爆发。
但能源价格飙升，以及全球供应瓶颈持续存在，已促使投资者加大对加息的押注。各种短期债券收益率纷纷飙升。
上周五，美国2年期国债收益率触及0.55%，为疫情爆发前以来的最高水平，高于一个月前的0.21%，截至目前报0.507%。
英国2年期国债收益率目前攀升4个基点至0.75％，为2019年5月以来最高。
澳大利亚和加拿大的短期国债收益率上升幅度更为强劲，整个欧元区的债券收益率走势也明显走高。
各国央行纷纷进行政策“转向”
澳洲联储此前坚称指标政策利率将维持在0.1%，2024年前不会加息，而国债收益率目标为0.1%是这个承诺的核心要素。
但就在上周，澳洲联储允许其3年期国债收益率攀升至高达1.01%，为2019年7月以来的最高水平，这显然是屈服于债券价格的巨大下行压力。
加拿大央行上周也维持基准利率在0.25%的有效下限不变，彻底结束QE量宽买债，并将加息预期提前至最早明年二季度。
尽管承认“通胀持续时间将超过预期”，但欧洲央行行长拉加德强调，市场对加息的押注与政策指引不符，“加息条件难在市场预期时间框架内满足”。
市场押注欧央行升息时间大幅提前，目前欧元区货币市场押注欧洲央行2022年7月加息10个基点的可能性超过90%。
英国央行货币政策委员会（MPC）极鹰派成员Michael Saunders此前在媒体报道中暗示，投资者们将英国央行加息行动时间的预期提前是正确的。
彭博经济学家Dan Hanson认为，英国央行官员们最新表态意味着，MPC“显然可能会”在11月份货币政策会议上开始加息。
据英国金融时报报道，富达国际投资主管Andrea Iannelli表示：
投资者正在测试各国央行的决心，迫使央行们采取行动。
货币政策正在发生重大转变。
央行会议来袭 市场可能会继续动荡
美东时间11月3日周三14:00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布利率决议，美联储主席鲍威尔随后将召开新闻发布会。
外界普遍预计，美联储将宣布开始缩减每月1200亿美元的资产购买计划。但美联储也面临对市场定价做出反应的压力。
市场预期美联储在明年年中之前加息的可能性为50%，比多数政策制定者所暗示的时间要早。
据英国金融时报报道，德意志银行全球货币研究主管George Saravelos表示：
美联储的信用缺口很大，而且还在扩大，需要（由鲍威尔）在本周解决。
澳洲联储将率先在下周二做出相关利率决定。彭博经济学家James McIntyre称，“这将是一个可能影响市场的决定。”
巴克莱银行在最近的前瞻报告中称，如果要解决英国的结构性问题，英格兰银行货币政策委员（MPC）会将于12月加息15个基点，随后分别于明年2月和5月各加息25个基点。
近几周来，这些央行对全球规模较大的债券市场造成了冲击。荷兰合作银行利率策略师Richard McGuire表示：
欧元区和美国的利率决定曾多次受到外围国家央行预期行动的推动。
从本质上讲，市场参与者正把这些外围国家的央行视为美联储和欧洲央行下一步行动的先行指标。
富达的Iannelli表示，他正在考虑购买德国国债。欧洲央行对2022年的升息预期，应该会令德国国债受益。
安本标准投资公司债券投资组合经理James Athey对此表示，在投资者被迫放弃早先对利率维持低位的押注时，市场可能会继续动荡。
他还说：
许多人曾相信央行的说辞，即本轮通胀都是暂时的，现在他们已经深受其害。