11月5日，辉瑞公布新冠口服药试验结果，降低重症风险89%。自默克公司药物莫奈拉韦（Molnupiravir）三期试验结果公布后[1]，11月5日辉瑞公司公布其药物利托那韦（PAXLOVID）试验结果[2]，两种药物分别降低重症风险约50%和89%。
不同于2020年已经用于临床的瑞德西韦（Remdesivir），最新两种药物为口服给药方式，患者无需住院治疗，可自行在家根据处方服药。当前两公司均计划在11月进行FDA审批，其中默克已经拿到英国的限制性使用授权，并已与美国、英国和澳大利亚等签订购买协议。
相比疫苗，新冠药物对于彻底改变当前疫情的持续扰动、特别是那些因为疫苗接种不足而明显落后的新兴市场可能具有更重要意义，因此值得密切关注。新冠疫苗从去年底开始在不同国家地区分批大规模接种以来，有效的降低了接种比较高地区的重症和死亡比例，但对于变异病毒的疫情传播却成效不大，这从今年Delta变异病毒造成的全球疫情再度复发就可见一斑。
因此，在今年全球疫情基本每三个月一轮的反复下，经济活动特别是供应链仍不可避免的受到冲击，更不用说那些接种明显落后的新兴市场，因为“疫苗落差”导致“增长落差”进一步扩大。而特效药的出现，如果能够有效且大规模量产的话，可能打破当前疫情升级防控升级、防控放松疫情升级的循环，对当前各国的疫情防控政策带来改变，有望成为疫情扰动的破局者。
不过，目前看可能还有待时日，特别是对于部分落后新兴市场而言，潜在的瓶颈可能依然在供应上。根据两公司披露的预计产量[5]，2021~2022年合计生产至少7018万疗程，作为对照，当前计划产量相当于2021年至今全球累计确诊病例的42.4%。
不过，默克和辉瑞公司均承诺针对不同收入水平国家的分层定价，默克与仿制药公司达成了许可协议以帮助药物在中低收入国家的分配，上述产量可能被低估，后续进展值得密切关注。
本文作者：中金公司刘刚团队，来源：Kevin策略研究 (ID:Kevin_Liugang)，原文标题：《新冠药物能否成为破局者？》