撑不住了！高瓴、淡马锡、小米、雪湖站台也白搭，打新被割成常态，发生了什么？

新股破发成常态，近三月上市首日破发率高达69%

今年以来上市的79只新股中，市值最大的是百度集团，上市市值近8000亿港元，其次是快手、哔哩哔哩。

今年以来，上市新股中，上市首日跌幅超20%的有8只股票，一般市值都比较小，而非盈利生科占了2只，其中盈汇企业控股跌超41%，宋都服务跌超36%。盈汇企业控股为香港一间专门从事修葺、保养、改建及加建工程的承建商，宋都服务为宋都股份的物管公司，由俞建午26岁的女儿俞昀掌管。

今年以来上市新股，截至11月5日收盘跌幅超50%的新股的有22只，像贝康医疗、心通医疗、心玮医疗、兆科眼科等非盈利生科股成大跌重灾区。同股不同权的百融云、联易融等也跌幅巨大，还有新式茶饮奈雪，汽车服务商汽车之家等都跌幅较大。

上市以来每手亏损榜上，非盈利生科成为浮亏重灾区，先瑞达医疗一手亏损1.3万港元，汽车之家上市以来每手浮亏近万港元，贝康医疗、心通医疗、康诺亚、归创通桥等亏损居首。

整体来看，在79只上市新股中，截至11月5日有32只新股首日破发，破发率40.5%；截至11月5日，79只上市新股上市以来57只新股破发，破发率高达72.15%。

截至11月15日，股价破发的前20大市值公司如下，百度上市以来蒸发了2500亿港元，快手蒸发800亿，B站、京东物流、携程、奈雪等上榜。此外，非盈利生科成为破发重灾区，三叶草生物、诺辉健康、心通医疗等集体破发。

不仅如此，如果将时间缩短为今年8月份到11月5日，港股上市13只新股，上市首日破发率高达69%，上市以来破发率也超60%。上市新股最近三个多月屡屡破发背后，几乎都是非盈利生物科技公司，且全部概念和股东背景雄厚。

新股频频破发为哪般？机构解读背后原因

对于新股上市，与港股大市的整体持续低迷有关，一级市场的高定价进一步加剧了新股上市破发状况。华兴证券（香港）首席经济学家兼首席策略分析师庞溟表示，监管压力之下投资者情绪依然未能修复，加上盈利增速放缓，拖累整个港股市场风险偏好下降，定价较为激进的IPO的破发概率增加。

中泰国际策略分析师颜招骏总结三点原因：1) 随着大盘表现不佳，新股的赚钱效应已经消失；2) 此前大家对非盈利的医药、新经济有很高的憧憬，随着无风险利率(资金成本上升)，投资者都回归最终本源(看盈利能力及现金流)；3) 部分非盈利生物科技公司的潜在市场规模不大，管线不太好，商业化时间仍有一段距离，除非招股估值下调，否则现时的投资者不会有太大耐性。