美联储正式宣布Taper并未在市场引发太大反应，而一批规模较小的央行——其中最引人注目的是英国央行，还有加拿大央行和澳大利亚央行——则在全球债市引发剧烈动荡。
英国央行上周出人意料地维持利率不变，其影响迅速蔓延至英国政府债券以外。随着交易员解除对英国加息的押注，英国国债市场随后出现反弹，这同时带动欧元区债券和美国国债的收益率大幅下降。
这引发部分美国投资者的困惑：为什么英国央行不加息是美债收益率大幅下降的催化剂？
部分投资者将这种不寻常的模式归因于市场所能察觉到的对比：美联储通过一系列信号释放平稳地转向减少资产购买过渡；欧洲央行则维持一贯的鸽派态度；而诸如英国央行、加拿大央行和澳洲联储在内的“小央行”则采取一系列“急刹车”般政策转变。
市场分析认为，这背后问题的实质在于全球央行行长面临的共同挑战：如何在应对通胀快速飙升的同时，又不会做出抑制经济复苏的过度政策反应。
鉴于发达国家的货币政策多年来基本上是步调一致的，美联储和欧洲央行的观察人士正从规模较小、通常更为灵活的央行那里寻找线索，以了解大型经济体将如何应对这一困境。
富达国际投资主管Andrea Iannelli认为，投资者的仓位加剧了英国央行与其他央行之间的这种“解读”：被英国央行“意外”举措搞得措手不及的投资者，在匆忙退出亏损头寸时，把美国国债作为英国国债的替代品，这引发债券收益率大跌。
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