上市一周年，千亿房企祥生控股突遇危机。
11月18日，随着开盘前几笔大宗交易砸下了3000多万，祥生的股价一泻千里，当天跌去了逾五成。
这是让投资者们看了发抖的情景。就在9月底，新力才上演过一场闪崩危机，随后则是老板“失踪”以及项目停工。
祥生股价崩盘后，很快市场有传言称是有机构平仓所致，但也有看法是祥生可能被“盟友”砸盘了，部分明股实债的机构选择了套现离场。
很快，祥生在晚间的公告中表示，公司运转正常，无违约、无质押；并称将通过回购债券，但祥生的危机并未完全解除。
本次股价闪崩的源头指向了评级下调。11月2日，标普将祥生控股的发行人信用评级从“B”下调至“B-”，展望“负面”，同时还将其美元票据的的长期发行评级从“B-”下调至“CCC+”。
祥生很快作出了反应，4号即公告回购全资子公司于2022年到期的优先票据，共花费845万美元回购量为总额的2.82%，回购后暂时不注销，且可能于适当时候进一步回购。
但投资者貌似并不买账。从11月12日起，这家千亿房企的股价就开始撑不住了，12、15号的两个交易日内合计跌去了近20%；18号当天又蒸发掉了54%。相比于上市时5.59元的招股价，18日最终以1.59元收盘。
祥生同样很快地对股价闪崩作出了回应，当晚公告称，董事会并不知悉导致股价成交价格与成交量波动的原因，也没有必须公告的内部消息。
同时董事会确认公司运作一切正常，现有债务没有违约，且公司控股股东并未质押任何股份。并称，后续为了进一步提振市场与投资者信心，将根据市场变化适时进行回购。
19日祥生股价反弹，开盘后最高回到2.04元，最后以1.72元的报价收盘，相比昨日涨幅达到8.2个百分点。
但投资者的恐慌并未完全消除，原因在于祥生未给出合理的下跌原因，对潜在的一些问题也没有回应。
今年以来，多家房企发生爆雷，债务违约，一个共同的原因之一，是他们都是此前几年放大杠杆猛冲规模的房企。
祥生也是一家过去几年突然飙升的黑马房企，2018年才挤入千亿俱乐部。
1995年，出身浙江诸暨的创始人陈国祥及夫人朱国玲创办祥生地产，从浙江起家随后开始布局长三角区域，此后分别于2004年及2007年进军江苏及上海市场自此立足。
2015年销售额破百亿后，祥生仿佛坐上了火箭，短短3年就晋级千亿，而同样的路碧桂园走了6年、万科用了5年。
超快的规模增长是以高成本的资金为代价的。公司财报显示，截止6月底祥生有息债务462.11亿元中，信托和其他融资分别为159亿元和75亿元，约占其债务的50%。平均融资成本达到了8.6%，净利润率也从上市前一年的8.6%下降到今年的6.12%。
此外，与诸多黑马型房企类似，祥生也是投资者认为有隐藏债务的房企之一。上半年祥生控股集团的少数股东损益为4.4亿元，按年同比大增700%。
房地产在2021年下半年陡然生变，融资和销售端双重受制，显然对祥生这类房企的影响更大，今年以来公司内部动荡不定。2月祥生副总裁郭政离职加盟了宝龙地产，营销中心总经理龙鑫源在8月离职去了中粮。
公开资料显示，祥生有三笔美元债处于存续期内，将分别于2022年1月、6月，以及2023年8月到期。此外，祥生2020年12月于深交所发行一笔5亿人民币住房租赁专项私募债，将于2023年3月2日到期。
但市场现在对房企债务的关注，并不限于公开市场了，开发贷、信托、私募等未详细公告的债务数据，可能隐藏风险。
而且祥生更需要面对的挑战，是销售业绩和回款，这直接关乎它的现金流。2021年前10月，祥生实现权益合约销售额约684亿，最近几个月单月销售在40亿上下，要想在剩下的两个月追平去年的782亿，有一定难度。
最近市场的情绪表明，房企在出现危机后的解决方式和态度至关重要，对祥生来说，它还需要拿出更多的诚意和切实的措施，来度过这个艰难的一年。
