11月23日，稀土板块表现活跃，英洛华、正海磁材等一度强势涨停。
消息催化上，昨日晚间工信部、市场监管总局印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》，提出到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上。将加快淘汰不符合现行国家能效标准要求的落后低效电机，鼓励采用低速直驱和高速直驱式永磁电机。
天风证券指出，2020年中国新能源汽车驱动电机市场规模约为216.2亿元，但中大型永磁低速同步电动机行业市场规模仅有8亿元，伴随能效双控和节能降耗需求提升，永磁电机在中高端需求（节能家电、智能制造、风电、新能源等）和传统需求渗透率有望不断提升。
这里稍微提一句，平日里我们一般提到稀土，往往都是和永磁连在一起，说成稀土永磁，但事实上，二者是有一定区别的，永磁材料里面的汝铁硼才是这波电机政策利好的主要受益者。
带来永磁行业迎来爆发期
浙商证券认为，未来的电机需求主要分为两个方面：一是增量需求，即每年新增的电机需求；二是存量需求，即把旧电机替换为新电机，特别是高效节能电机替换传统电机。
根据国际通用估算方法，电动机装机容量为发电机装机容量的2.5-3.5倍，目前电动机中稀土永磁电机占比还比较低，未来在电机能效提升计划的推动下，假设稀土永磁电机2022年-2023年的每年的渗透率增长3%，那么每年将拉动钕铁硼需求量达到2万吨，带动轻稀土下游需求在2022-2023年每年达到20%以上的增长。
中信证券则指出，当前国内高效电机的市场占比约10%，对标海外成熟市场，欧美国家高效节能电机占比为40%以上。短期来看，随着相关文件的逐步落地，高效节能电机市场将进入爆发期。
永磁产业链方兴未艾
稀土是17种化学元素的总称，可分为轻稀土和重稀土两类，广泛应用于冶金、军事、石油化工、玻璃陶瓷、农业、新材料等领域。
而永磁材料是稀土产品中占比最大的部分，其中钕铁硼又是核心，其主要下游应用领域包括新能源汽车、变频空调、风电、传统汽车等领域。
中信证券指出，目前供需、政策或将共振，永磁产业链正方兴未艾。
需求端，10月以来，新能源汽车、风电、工业机器人等新兴下游需求持续向好，传统汽车、节能变频空调、3C等需求稳中有进。
新能源汽车中，钕铁硼是作为电机中最核心的材料部件，其占电机原材料成本比例高达45%。根据中国汽车工业协会数据，新能源汽车单车钕铁硼用量约3-5千克，假设全球2025年新能源汽车产量达2300万辆，对应钕铁硼需求将达7万吨，2021-2025年新能源汽车行业钕铁硼的需求年均增速或超35%，新能源汽车正带来稀土永磁需求的持续放量。
此外，风电领域的下游需求也是如火如荼，中信证券预计2025年全球海陆风电新增装机量将达130GW，当前全球永磁直驱风机渗透率为30%，假设每年提升1个百分点，按每GW永磁直驱电机需700吨钕铁硼测算，预计2025年风电领域将消耗3.3万吨钕铁硼，稀土长期需求空间已完全打开。
在政策端，根据国务院5月底发布的《国务院2021年度立法工作计划的通知》，其中明确计划由工信部起草在2021年完成《稀土管理条例》的制定。站在当前时点，《稀土管理条例》有望推出。
总体上，中信证券认为，随着新能源汽车需求持续爆发，碳中和下风电、节能变频空调等下游需求稳中有进，稀土下游需求有望持续向好。
以下是汝铁硼相关公司及产能。
