11月23日晚，光伏圈内两家公司公布签订大合同，引发了市场的关注。第一是隆基股份与一道新能源签订70.41亿元硅片长单。第二是双良节能与亚洲硅业签订68亿元的购销长单合同，反映了行业扩产趋势还在延续。下面华尔街见闻·见智研究给大家逐条分析。
与长期客户再合作，隆基硅片再签大单
11月23日公告，公司与一道新能源签订2022-2023年硅片销售框架合同，合同约定出货量预计11.58亿片，预估合同总金额约70.41亿元，占公司2020年度经审计营业收入的约12.9%。根据光伏产品市场平均价格测算（单晶硅片182mm 6.87元/片），预估本次合同总金额约70.41亿元（不含税）。
对于隆基而言，由于长单是保证量的供应，但定价方式仍然是月议的，这次长单的签订有利于保证公司单晶硅片的稳定销售。今年由于硅料价格高企，隆基也是提前就锁定了硅料的长单，硅片价格也是随着硅料价格的拉升而跟涨，虽然成本压力很大，但由于隆基自身成本管控十分优异，所以即使在博弈之年，盈利能力也是优势凸显，2021Q3归母净利润75.56亿元，同比增长18.87%，基本符合预期。
一道新能源是2018年成立的，主要是做光伏电池和组件、以及光伏电站建设的新能源综合服务商。2020年产值12亿，预计2021年底有望建成投产10GW电池和10GW组件，年产值可实现45亿元。目前衢州基地一期产能为1GW高效单晶硅太阳能电池以及900MW高效组件，二期5GW高效单晶硅太阳能电池以及3GW高效组件，预计2022年底5月建成，建成后实现产值60亿元。这次绑定隆基长单，也意味着从原料端提前锁定，以便于持续扩产。
硅片新势力，加码原材料布局
11月23日晚间公告，全资子公司双良硅材料（包头）有限公司（下称“包头双良”）与亚洲硅业（青海）股份有限公司签订购销长单合同，约定2021年12月至2026年11月期间向后者采购多晶硅料约2.521万吨。预计采购金额68.04亿。根据合同，双方实际采购价格采取月度议价方式，故采购金额可能随市场价格产生波动。
双良节能属于硅片行业的新进入者，2021年年初双良节能进军硅片生意后，动作一直都不小，先后已经与多家企业采购多晶硅料，同时10月又开始向下游签硅片销售长单。这次和亚洲硅业长达5年的长单协议，意味着公司后续积极“囤硅料”，以保障其原材料的供应，利于其硅片销售的顺利进行。
硅片新老玩家齐登场，竞争格局是否有变？
硅片赛道由于毛利较高，尤其今年产业链价格博弈中，硅片相比于电池和组件而言，由于可以向下游传导成本，故仍能分利润的一杯羹，众多新玩家纷纷扩产入局，整个赛道开始变得拥堵，曾经硅片行业“双寡头”的竞争格局是否可能有变，也值得大家思考。
2020年我国单晶硅片产能240GW，占全球的97%，占绝对领先地位，其中隆基/中环/晶科产能分别为85/55/30GW，基本占总产能的70%左右。而2021年新势力扩产较为迅猛，根据公开资料显示，仅京运通、上机数控、双良节能、高景太阳能、江苏美科等新势力的总产能就近187GW。
图：新势力硅片扩产整理
资料来源：见智研究
根据华尔街见闻·见智研究预测，不完全统计，2021年单晶硅片产能约400GW。同时硅片的开工率又受到硅料的约束，所以整体而言，大家对硅片行业的“产能过剩”心存担忧。且硅料虽然也扩产，但没有硅片幅度大，按这种趋势发展，优异的竞争格局可能会被打破，而硅片价格也会面临下调，行业可能面临再次洗牌。
图：国内单晶硅产能及增速
资料来源：见智研究
