上下游全线大涨,这次房地产产业链有何不一样?

作者: 王帅

12月7日,房地产产业链集体爆发,其中地产板块中交地产新黄浦双双2连板;家居板块,志邦家居封板,顶固集创大涨近15%;建材行业中韩建河山涨停,东方雨虹涨逾6%;家电中老板电器大涨逾8%,苏泊尔涨7%。

催化方面,据新华社报道,中共中央政治局12月6日召开会议,关于地产表述为要推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环。

另外,央行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

新表述有哪些亮点?

兴业证券表示,此次提出满足合理住房需求,追溯上次提及需求是2015年12月,具体表述为“扩大有效需求”。随后2015年中央经济工作会议,提出更具体措施:加快农民工市民化,扩大有效需求;允许非户籍人口在就业地落户,形成买房或长期租房的预期和需求等等。

对于促进良性循环,兴业证券称本次表述为“促进房地产业健康发展和良性循环”,2020年为“促进房地产市场平稳健康发展”。

强调经济“稳”之下,可能需要地产政策边际变化,给地产基本面一定支持。目前地产加速下行,多个数据为历史较低水平,确实需要政策边际变化,给地产基本面一定支持。

银河证券表示,当前房地产市场处于基本面底部区域+政策底的组合,政策不断释放积极信号,供需两侧信贷环境逐步改善,根据以往经验,政策对板块估值弹性的影响大于业绩,板块估值一般在基本面处于底部区域开始抬升。

对于降准,新华财经指出,在市场人士看来,此次降准也将给房地产行业注入信心。四季度央行强调金融机构对房地产合理资金需求要给予支持,加上此次降准,市场释放积极信息在一定程度上能缓解房企现金流压力,提振市场信心,并有有利于维护房地产市场平稳健康发展。国泰君安表示,此次降准预期有望改善房地产市场融资环境。

招商证券也表示,短期地产政策拐点或已显现。

家居、家电或迎估值修复

而除了房地产外,上下游产业链中的家电、家具等也有望迎来需求增量。

招商证券测算表示,家居收入与滞后1年竣工相关度较高,估值与地产销售同步正相关。基于竣工和家居收入的滞后效应、以及21-22年地产竣工稳健预期,2022年家居行业需求仍有一定支撑。

德邦证券认为,家居行业此前受地产政策收缩影响,估值持续承压并位于低位,预计家居行业有望迎来估值修复机会,看好龙头企业凭借自身已建立的品牌、渠道优势持续提高市场份额,率先受益估值修复。

家电方面,国泰君安认为,随着房地产行业合理融资需求进一步得到满足,刚需性房产需求将得到保障,厨电、白电等地产后周期板块需求有望改善,家电板块估值有望修复。

同时,国泰君安表示,随着铜、铝、钢材、面板价格持续下降,家电板块利润率将持续修复。在分母端估值修复预期和分子端盈利提升预期的共同作用下,当前家电板块具备极高的配置价值。

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4 条评论
Nikir
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反正买修复不买新开始…

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MobileUser6827
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又翻个了

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MobileUser5792
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这个或字,点睛之笔

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wscn2390995844
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回复 MobileUser5792:

或就是不可能的意思

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