市场爱股嫌债:短期美债空头拥挤 美银客户上周流入科技股资金最多

作者: 李丹
截至11月24日,一级交易商的2年到3年期美债净空头规模创2017年来新高。上周美银统计的客户流入美股资金创2017年来新高,其中科技板块自10月初以来首现资金流入。

上周美股主要股指均累计下跌,纳指跌超2.6%,在三大指数中跌幅居首。标普500各板块中,只有涨近1%的公用事业和微涨的房地产两个板块累涨,蓝筹科技股Facebook母公司Meta所在板块通信服务跌近2.8%,跌幅最大。

但就是这样一周激发了投资者抄底的热情。美国银行研究团队统计客户数据发现,客户上周流入个股和ETF的资金总额将近67亿美元,为2017年来单周流入最高水平,流入额与美股总市值之比创去年12月以来新高。

上周美股大多数板块均有资金流入,其中科技股流入的最多,这是10月初以来首次科技板块迎来资金流入。只有工业、医疗保健和公用事业板块出现资金外流。

上周美国银行的三个客户群——对冲基金、机构客户、私人客户均为美股的净买家,其中机构的净买入规模居首。私人客户带来的资金流入创今年2月以来新高。

此外,上市公司也加快了回报步伐。上周企业回购自身股票价值34亿美元,创3月以来新高,较上上周规模翻倍。

评论指出,去年新冠疫情酿成的熊市期间,由于需要储存现金渡过危机,企业作为美股的买家在大多数时候都缺席。在不少美股多头看来,面对美联储撤除货币刺激和新发现新冠变异病毒的市场恐慌,企业回购卷土重来就是应对这种恐慌的一剂良药。据统计,今年1月初以来,美国企业宣布计划回购股票的规模合计1.1万亿美元,几乎是去年同期的三倍。

美股受青睐的同时,美债正在被“嫌弃”。

近期,大银行为主的一级交易商减持短期美债。评论认为,这给流动性亮了红灯,它在警告,年底流动性真空期来临之际可能存在市场错配,美债市场波动可能加剧。

截至11月24日,一级交易商总体做空2年期到3年期美国国债,净空头头寸刚刚超过900万美元,接近2017年以来最高看跌水平。

巴克莱策略师Anshul Pradhan和Andres Mok在本月报告中表示,如果交易商们的空头头寸进一步扩大,可能预示着美国国债市场会出现更大的波动。虽然目前的市场错配水平还“一定程度上是良性的”,但它不能阻止用于避免债券大跌影响的虚值债券期权的需求。因此巴克莱认为,市场错配还有加剧的空间。

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