12月9日，卫浴、家装、建材等多个板块集体大涨；惠达卫浴、金牌橱柜、美克家居、海鸥住工等悉数涨停，顶固集创大涨逾11%。
消息面上，12月8日，国家发改委表示，推动农村居民消费梯次升级，实施农村消费促进行动；鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡。
政策影响有多大？
东方证券表示，由于当前细则未出，难以给出对于家具行业基本面量化影响的测算。参考2007 年底-2013 年、2019 年-2020 年两轮家电下乡政策：
其中第一轮家电下乡政策从4 省试点、10 省铺开最后到全国推广，累计补贴金额约900 亿元（由中央财政负担80%，省级财政负担20％）。由于政策覆盖范围较广、补贴力度较大，刺激效果显著；与此同时，企业充分分享补贴红利，2010 年作为补贴高峰期，龙头企业当期获得的政府补贴占净利润的比重达50%左右
第二次家电下乡始于2019 年1 月发改委印发《进一步优化供给推动消费平稳增长 促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，但由于本次补贴由地方财政牵头，最终补贴力度、广度与上轮相比均较弱，刺激效果相对有限。
国泰君安则认为，复盘来看，18 年至今，各部委在政策吹风会和政府文件中多次提及促进农村消费，但从实际政策实际出台来看，只有少数有财政条件的区域有落实。
对行业有何催化？
首先是家电。
国泰君安表示，在碳中和的背景之下，并考虑到家电下乡至今已满10 年，若推出新一轮家电补贴政策，有望侧重于淘汰现有高耗能类的家电产品，推广高能效类产品。
另外，由于小家电类品种繁多，直接进入补贴政策清单的概率较低，但考虑到小家电类产品目前在农村家庭的普及率仍较低，如若刺激内需的政策侧重于提升农村居民消费能力，则小家电品种也有望获得较好地拉动。
从行业基本面角度来看，国泰君安认为白电类产销已有回暖迹象。小家电等品种受益于双十一的促销刺激，内需零售环比上半年有所改善。同时当前家电板块市盈率处于低位。考虑到近期无论是内需刺激政策还是地产托举政策的预期，板块估值水平将逐渐恢复，进入长期配置阶段。
其次是家装建材。
东方证券指出，由于上游地产基本面回落压制估值，2021 年以来家具龙头企业估值普遍已回落至历史中位以下水平，预期明年行业市盈率均处于历史20%分位以下水平。
尽管当前家具家装下乡补贴细则尚未明确、但考虑到当前市场对于地产后周期板块的预期相对较低，后续政策出台有望推动需求端迎来边际改善，板块预期有望相应扭转。
天风证券则表示家装下乡有望带动消费建材跑出超额收益。
行情表现空间有多大？
天风证券通过复盘历史看，在上一轮家电下乡试点政策发布1个季度内，家电指数大幅跑赢沪深300指数26%，在半年和一年维度也跑赢沪深300 12%/17%，2008末范围扩大后，2009年家电超额收益近60%。而汽车下乡在政策发布后大幅跑赢沪深300，一年维度超额收益超100%，但这也和当时的购置税率大幅下调相关。总体而言，当年家电和汽车下乡政策受到市场认可，后续也在相关企业基本面中有所反映。