近期在高通胀环境下，美联储将加快Taper和加息的威胁一直让美股投资者感到担忧，尤其是科技股投资者，利率攀升往往会对高科技公司产生重大影响。
市场整体情绪不佳，投资者普遍预计，12月FOMC会议或围绕通胀宣布重大政策变化，美联储将于明年6月开始加息，并在未来两年内每年加息3次。
12月14日，摩根大通分析师Sterling Auty和Jackson Ader在2022年软件技术展望报告中，下调了Adobe、Datadog、Cloudflare、Zscaler和其他云软件股的评级。
摩根大通认为，利率攀升会影响对云软件股未来现金流的预测，这是评估成长型股票的关键指标，所以对美联储加息的预期增加了高估值云软件股的投资风险。
摩根大通表示：
下调评级的原因主要是我们的价格目标上行空间有限，并且考虑到2022年利率上升的风险，故调整当前利率环境的贴现率以及重新评估合理的现金流预期。
FactSet数据显示，Adobe目前的市盈率为21倍。今年以来，Adobe的股价涨超30%，超过了标普500指数20%的涨幅。
近期Adobe最高涨至658.30美元，略低于摩根大通680美元的目标价，摩根大通将其评级从“买入”下调至“中性”。
摩根大通报告还称，对于将自己定位为继亚马逊、微软和谷歌之后的“第四个云”的Cloudflare来说，因为“Cloudflare是我们覆盖范围内最昂贵的股票”，而且云软件股的上涨空间会受到美联储收紧货币政策的影响而压缩，摩根大通表示将下调评级至“卖出”。
此外，Datadog和Zscaler也有类似情况。
在摩根大通发布了一系列降级报告之后，Adobe、Cloudflare、Datadog和Zscaler等其他云软件公司的股价应声暴跌。
Adobe和Datadog下跌超6%，Cloudflare下跌近9%，Zscaler下跌近8%。
