5日，一则标题醒目的关于城投债的消息引发市场关注。
该消息整合了五条近期关乎“城投债发行承压”的传闻做了试探性求证，提出“哪怕传闻部分属实，也属监管推出的史上最严‘组合拳’”。
央广网记者就此进行多方求证，多位了解监管政策走向的机构固收负责人表示，相关传闻纯属空穴来风，从专业角度来看，与近期监管实践也大相径庭。
“实际上，监管既要防范风险又要稳定预期，任何政策的出台都会极其慎重，绝不会市场随便一传就出了一个政策，不可能如此随意。”上述几位固收负责人逐一分析这五条在市场上流行甚远的传闻。
其一，“今年继续严格控制低评级城投债发行”。
分析：2021年管理办法修订，强制评级的要求全部取消，等于监管在审核过程中是弱化评级的。而且目前市场上的评级谁也不敢说AA+就绝对好过AA企业，所以监管肯定不会拿评级来作为城投能否发债的评判依据。
其二，“确切框定城投债规模占比：2022年城投债规模占比不能超过交易所公司债总规模的40%，沪深交易所将分别计算各自额度来执行”。
分析：40%，完全是一个莫名其妙的数字，是一个不知从何而来的比例，从未没有听说过或者有人讨论过画这样一条线来对规模进行限定。
其三，“城投债借新还旧要打8折，即借新还旧债的申请额度不能超过到期或回售债券余额的80%”。
分析：借新还旧还要打8折，这个也是不可能的。监管目前是优先保障借新还旧，尤其是那些本身已经比较紧张的公司，再给打个8折，续不上就可能真的违约并引发更大风险。
其四，“一般预算收入低于40亿元的区县，原则上不允许新发城投债”。
分析：众所周知，考虑到区县级地方财力本来就比较困难，监管上也有一个风险导向，整体来说还是要看企业自身偿债能力和风险程度。至于40亿的标准，市场上确实也没听说过，不知道依据何在，不太可能出这样一项简单执行的监管政策。
其五，“协会产品和公司债产品余额/批文额度超过200亿元的区县，只允许借新还旧；低于200亿才可以继续新增发行城投债”。
分析：从实务角度看，协会产品和公司债产品是不同的市场发行的产品，相关的监管政策也有其自身的逻辑，两个市场单纯以200亿额度为限做监管，与此前的监管政策偏差太大，因此不太可能出现这样的政策。
本文作者：李慧敏，来源：央广网，原文标题：《【独家】“城投债传闻”空穴来风 专业人士详解是非》